沃尔玛Q1财报：总营收1777.5亿美元 全球电商销售额同比上升26%

美国消费市场正呈现出显著的K型分化特征，高收入群体成为消费主力，而低收入群体受制于预算压力，生存空间日益收窄。在此背景下，沃尔玛凭借“低价+便利”的价值定位，每周触达超过1.5亿线上线下用户，成功吸纳了大量年收入10万美元以上的高净值客群。运营层面，公司配送效率显著提升，约60%的美国本土线上订单已实现30分钟内送达，这为业务稳健增长奠定了坚实的物流基础。

得益于高效的运营体系，沃尔玛2027财年第一季度业绩表现强劲。截至2026年4月30日，公司实现营收1777.5亿美元，同比增长7%，净利润达53.3亿美元，同比增幅达18.7%。细分业务中，增长引擎动能充沛：全球电商销售额同比攀升26%，广告业务收入增长37%，美国本土第三方平台销售额更是激增近50%。此外，美国本土同店销售额增长4.1%，时尚品类市场份额创下五年来最大增幅，多维度的业务增长验证了其战略的有效性。

尽管开局良好，但宏观环境的复杂性迫使沃尔玛调整了对未来的预期。受中东冲突推高汽油价格、持续通胀及高利率影响，美国消费者信心跌至历史低点，山姆会员店单次加油量自2022年来首次跌破10加仑，直观反映了消费承压的现状。受此影响，公司发布的全年及第二季度业绩指引均低于市场预期，其中全年调整后每股收益预期为2.75美元至2.85美元，第二季度预期为72美分至74美分。

面对成本压力，沃尔玛选择主动承担以维护用户粘性。一季度油价带来了1.75亿美元的成本逆风，二季度预计将进一步扩大，但公司明确表示暂无涨价计划，将优先在内部消化成本，即便如此，其给出的二季度营运收入指引仍处于近15年来最佳水平。纵观行业，塔吉特、家得宝等巨头虽在一季度交出超预期答卷，但在退税效应消退后，对后续支出走向均持谨慎态度，应对外部环境的不确定性已成为零售行业的共同课题。