华熙生物一季度营收大跌23% 净利润暴跌36%

华熙生物2026年第一季度财报揭示了核心增长引擎的显著失速。数据显示，当期营收录得8.29亿元，同比下跌23.06%；归母净利润急剧下滑至6465.47万元，跌幅高达36.55%。这一低迷态势延伸至盈利能力，毛利率同比收缩4.31个百分点，扣非净利润下降29.76%，表明企业面临的不仅是短期波动，而是更深层的结构性挑战。

对业务板块的颗粒度分析暴露了全线的收缩。曾经占据营收72.45%的功能性护肤品业务，在2025年营收占比萎缩至35.45%，全年营收同比下降42.11%至14.87亿元。与此同时，医疗终端与原料业务分别录得12%和8%的下滑。尽管官方将部分业绩压力归因于设备检修造成的2500万元利润缺口及900万元的补助减少，但全面的板块下跌指向了更严峻的市场阻力。

为应对业绩颓势，管理层自2025年起启动了激进的内部整顿与降本增效策略。创始人回归后，引入财务与供应链背景的新高管替换了三名副总经理，并对肌活、米蓓尔等品牌团队实施大幅裁员。这一系列组织优化直接将2025年销售费用从24.64亿元骤降至15.15亿元，降幅达38.52%，标志着企业从粗放式扩张向精细化运营的剧烈转型。

在产品端，公司正试图通过高概念研发寻求突围。在5月的上海CBE美博会上，华熙生物密集发布了十余款涉及ECM修护、线粒体抗衰等前沿概念的新品，包括夸迪一款对标热玛吉功效的眼霜。然而，尽管新品发布密集，现场经销商反馈却透露出对市场接受度的谨慎态度，这凸显了在行业调整期，单纯依靠技术概念堆叠已难以直接换取渠道信心。