名创优品Q1财报：集团同店销售中个位数增长，海外收入占比近四成

名创优品集团发布2026财年第一季度业绩报告，数据显示集团整体营收与利润均实现显著增长，核心驱动力来自同店销售的稳健表现及全球化扩张战略。本季度集团总收入达56.88亿元人民币，同比增幅28.5%。分品牌来看，名创优品主品牌贡献收入51.73亿元，同比增长26.6%，其中中国市场营收32.32亿元，同比劲增29.6%，且已连续五个季度保持增速加快态势；海外市场营收19.41亿元，同比增长21.9%，占总营收比重为37.5%。此外，TOP TOY品牌延续高增长态势，收入达5.14亿元，同比大幅攀升51.4%。

在门店网络布局方面，集团持续加速全球渗透，截至期末总门店数攀升至8565家，净增797家。名创优品品牌门店总数为8210家，海外市场成为扩张重心，过去十二个月新开门店中约56%位于海外，总数达3617家，其中北美、拉美及亚洲（除中国）为主要增量区域。国内市场方面，门店总数4593家，呈现明显的下沉趋势，一线城市门店数量微减，而二线及三线以下城市分别净增121家和161家，显示出低线市场的强劲渗透潜力。同期，TOP TOY门店数扩张至355家。

盈利能力与成本投放方面，本季度毛利润为24.64亿元，毛利率为43.3%，较去年同期微降0.9个百分点，主要受高毛利的海外业务收入占比变动影响。账面净利润暴涨199.7%至12.48亿元，但该增长主要得益于确认了8.75亿元的AI投资公允价值收益。剔除该类非经常性损益及汇兑影响后，经调整净利润为6.33亿元，同比增长8.1%；经调整经营利润为8.38亿元，同比增长14.3%，利润率为14.7%。为支撑业务扩张，销售及分销费用同比增长44.0%至14.71亿元，其中推广费用激增73.7%，物流费用增长43.5%，显示出集团在营销端与供应链端的持续投入。

截至报告期末，集团账面现金及现金等价物、受限资金等合计70.49亿元，资金储备充裕。管理层表示，本季度业绩表现超越预期，中国市场的高个位数同店增长与海外市场的稳健扩张构成了双轮驱动。尽管面临汇率波动带来的挑战，但核心业务经调整利润率依然维持在健康水平，反映出集团在激进的市场投入下，依然维持了良好的经营效率与增长韧性。