石头科技被调出沪深300指数 总市值较巅峰期跌超七成

石头科技近期发布的财务数据揭示了“增收不增利”的经营困局，直接导致其被调出沪深300指数样本。根据2025年年报，公司全年实现营业收入186.95亿元，同比大幅增长56.51%；然而，归母净利润仅为13.63亿元，同比下滑31.03%。利润端的显著收缩主要源于销售费用的激增，该项支出高达48.94亿元，同比增幅近65%，销售费用率升至26.18%。管理层指出，这是为应对行业竞争加剧，加快市场布局及新品投放而进行的阶段性投入所致。

业绩承压叠加流动性下滑，使得公司市值排名跌出沪深300前300名，触发了指数定期调整机制。受此影响，5月29日石头科技股价大跌8.45%，收于102.54元，创阶段新低。目前公司总市值已回落至265.7亿元，较2021年6月巅峰时期的996.66亿元缩水超过73%。与此同时，MSCI中国指数调整同步生效，跟踪该指数的被动资金被迫在尾盘调仓，由此产生的抛压进一步放大了股价的波动幅度。

针对股价的非理性下跌及指数调整带来的负面效应，公司迅速采取行动稳定市场预期。5月29日晚间，石头科技披露公告称，控股股东、实控人及董事长提议使用自有资金回购股份，回购总额不低于3亿元且不超过4亿元。公告明确指出，此次回购是基于当前股价已低于公司最近一年最高收盘价格的50%，旨在切实维护公司价值及股东权益，向市场传递信心。