段永平增持泡泡玛特持股比例突破6%

资本流向往往预示着行业风向。段永平近期对资产组合进行了大幅调整，不仅在一季度降低了苹果持仓并清空阿里巴巴，更在5月清仓中国神华，将腾挪出的重金集中投向泡泡玛特。这一从传统资源股向潮玩赛道的策略性调仓，显示其投资逻辑已发生显著转变。

港交所数据显示，段永平于5月28日通过H&H International Investment在二级市场买入466万股泡泡玛特H股，每股均价约162.5港元，涉资7.6亿港元。此次增持后，其持股比例由5.69%升至6.04%，稳居第二大股东，总持股数达8103万股，对应市值接近145亿港元。

这已是其数日内的第二次大规模建仓。三天前的5月25日，他刚因增持982.32万股触发举牌，按当时均价150港元计算，单笔投入近15亿港元。权益变动资料还显示，除现货股票外，段永平同步持有数量可观的泡泡玛特上市衍生工具，两轮增持合计投入资金已超22亿港元。

促使这一态度反转的关键在于2025年财报的强劲表现。数据显示，泡泡玛特全年营收371.20亿元，同比增长184.7%；经调整净利润130.8亿元，同比大涨284.5%。这种爆发式增长直接验证了商业模式的盈利能力，促使段永平在3月底决定收回此前不投资的看法。

尤为支撑其估值信心的是海外业务的迅猛扩张。财报期内，泡泡玛特海外业务营收162.68亿元，同比增长291.9%，占总营收比例提升至43.8%。基于此，段永平在4月上旬通过卖出看跌期权先行布局，随后在5月正式加仓，完成了从观望到重仓的完整闭环。

顶级投资人的重仓入场迅速点燃了市场情绪，南向资金整体持股比例升至25.6%。自5月28日举牌消息披露至6月3日，泡泡玛特股价累计上涨超过16%。段永平对创始人王宁给予了“难得一见”的高度评价，并预判二十年后公司利润超越迪士尼的概率超过50%。

此次操作不仅是对单一标的的看好，更是宏观资产配置思路的延续。在清空非核心资产的同时，段永平正将资金聚焦于具备长期增长潜力的优质标的。这种将传统能源与互联网旧秩序仓位切换至新兴消费龙头的策略，为行业提供了极具参考价值的范本。