对于身处工业体系内部的人来说，这道鸿沟尤为清晰。尽管演示环节精彩纷呈，但绝大多数具身智能的能力仍难以跨越从Demo到进厂的门槛。真实的工业环境意味着复杂的工序流程、严苛的稳定性标准、长周期的运行考验以及持续的数据反馈闭环，其落地难度远超外界想象。
面对这一行业痛点，博原资本选择打破常规，亲自下场重构产业逻辑。2025年，这家博世集团旗下的CVC与具身智能第一梯队的银河通用达成深度合作，成立了合资公司“博银合创”。不同于传统的财务投资，这家公司从诞生之初就确立了“产业共建”的基因：双方50:50持股、联合定义产品、深度绑定工业场景，旨在通过更“重”的投入模式，将模型算法与工业体系进行重组，以先锋姿态探索具身智能的产业化路径。
基于非共识的战略押注
作为全球头部汽车Tier One博世集团在中国市场的CVC，博原资本自2020年成立以来，已管理两期人民币基金，规模达20亿元。依托博世在汽车供应链领域深厚的积淀，博原资本敏锐地捕捉到汽车与具身智能之间高达60%-70%的供应链重合度，这使其具备将汽车产业链转化为具身智能“母体产业链”的独特优势。
在2024年底完成二期基金募资后，博原资本在系统梳理具身智能赛道时，做出了一个在当时看来颇为“非共识”的判断：尽管业内对2026年量产落地抱有极高期待，但大多数企业仍停留在表面热闹的Demo阶段，真正具备工业场景大规模落地能力者寥寥无几。
博原资本合伙人团队认为，这一错配的根源在于工业体系的复杂度被严重低估。工业资源天然掌握在制造业手中，其对工序复杂度、验证周期、稳定性及工程协同的要求极高，绝非“跑通一个Demo”即可交差。与此同时，具身智能企业普遍缺乏对工业场景的深刻理解和长期场景反馈，陷入“闭门造车”的困境。这一判断成为了博原资本决定下场“手搓”工业具身的逻辑起点。
打造工业级新物种
凭借对工业体系的深刻理解与资源调动能力，博原资本具备成为产业组织者的客观条件。在筛选了大量项目后，博原资本锁定了银河通用作为首选合作伙伴。银河通用在模型和算法层面的优势，恰好与博原资本的工业资源形成能力互补。双方迅速达成共识，决定共同打造一家全球范围内的工业具身头部企业。
随着合作深入，双方将路径从单纯的项目合作升级为产业共建。2025年，博银合创科技有限公司正式成立，双方各占50%股权。这种罕见的对半持股结构，摒弃了传统控股模式，体现了双方在资源、话语权及风险利益上的平等互担与深度信任。
在高度共识的驱动下，博银合创展现了极高的执行效率。2025年6月公司成立，同月即与联合汽车电子（UAES）共建“RoboFab”实验室，聚焦汽车制造复杂工序。仅两个月后，新任CEO到位并完成首款产品定义。12月，首款工业级具身机器人BW10-Lite正式上线。该产品搭载4WD四转四驱底盘，支持全向移动与蟹行，单臂负载8kg，具备7×24小时连续作业能力，覆盖超过60%的人工装配场景。当月，该机器人在UAES实验室完成POC验证，计划于2026年内实现量产并进厂。
这一快速落地成果也赢得了资本市场的认可。上月，博银合创宣布完成近3亿元Pre-A轮融资，由元禾辰坤领投，博原资本、博世创投等老股东追投，多家机构跟投。相较于成立初期，其估值已翻了12倍。值得注意的是，该投资源自博原资本二期主基金，这表明该操作并非个案，而是机构层面的战略性布局。
重塑CVC的功能边界
博银合创的诞生，折射出博原资本在投资策略上的深刻变革。从产业洞察出发，打破CVC传统路径，躬身入局整合资源，这一系列操作已远超常规财务投资或战略投资的范畴。事实上，博原资本此前在福田汽车新能源板块的合资操作已验证过其资源整合能力，而博银合创则是在更具前沿性的具身智能领域的一次先锋尝试。
博原资本的目标不仅是复制单个成功案例，而是通过新设孵化器“博原启世”，批量复制“博银模式”。与传统仅提供办公空间或融资对接的孵化器不同，博原启世旨在解决工业AI深水区的核心痛点：将分散在工业体系内部的资源进行重新组织，帮助技术团队提前进入产业化阶段，使其成为连接技术与工业世界的产业基础设施。
这一模式依托于博世集团的“Open Bosch”机制。该机制向创业公司开放真实的制造场景、工序需求、工程体系及供应链资源，超越了传统的测试场景POC模式。如果说“Open Bosch”解决了资源开放问题，那么“博原启世”则解决了资源组织问题。据悉，博原资本正在推进多个类似博银的案例，已与多家一线具身智能企业达成合作。
在这一系列实践中，博原资本的角色已突破了传统CVC的二元对立——既非单纯服务于集团战略，也非仅做财务投资。博原资本凭借独立的决策机制与市场化的运作模式，在百年巨头体系内实现了快速创新。随着具身智能进入深水区，传统“投资+协同”的逻辑已难以满足需求，产业资本必须向“产业组织者”进化。
博原资本与博银合创的实践，为AI时代的产业资本提供了一份启示录：在技术变革的深水区，唯有创造性地重构产业资源，以更重的姿态切入技术与场景的结合部，才能在未来的产业格局中占据关键生态位。