美的宣布三年内不做大并购 新能源业务目标500亿

基于2025年财报数据，美的集团在营业总收入达到4585亿元、归母净利润同比增长14%至439.5亿元的稳健业绩下，确立了以提升投资回报率为导向的资本配置策略。董事长方洪波明确宣布，未来三年将停止大规模并购与资本开支，规避盲目扩张，转而依托经营性现金流净额533.46亿元及超3000亿元的闲置资金优势，重点回馈股东与加大研发。公司计划未来三年投入超600亿元用于前沿科研，并通过高分红与回购，2025年合计回馈股东440亿元，全面转向内生增长模式。

在业务战略布局上，集团构建了以白电为核心、ToB业务为“第二曲线”的增长架构。白电作为基石业务贡献了近3000亿元营收，而由楼宇科技、工业自动化及储能等组成的ToB业务增长迅猛，2025年收入达1228亿元，同比增长17.5%。其中，新能源与工业机器人被定位为次核心业务，旨在把握万亿级产业机遇，目标五年内新能源业务营收突破500亿元，库卡机器人亦在中国市场实现出货量超3.2万台、市场份额9.6%的突破。

针对新业务拓展中的不确定性，管理层采取了务实灵活的试错机制，强调在医疗等非核心领域需根据市场反馈动态调整，如收购万东医疗后的业绩分化即被视为探索过程中的正常现象。与此同时，在具体运营层面，公司针对不同市场实施了差异化的技术路线，明确国内空调产品不采用“铝代铜”以维持品牌口碑，而海外市场则通过该材料替代技术获取成本优势，以此精准平衡品质与效益。