霸王茶姬一季度商品交易总额79.18亿元 归母净利润同比降33.7%

霸王茶姬创始人张俊杰在财报沟通会上反思称，过去盲目追求门店规模扩张的策略已错失发展良机，企业现已启动全链条的系统性调整，转向更高要求的精细化运营。2026年第一季度财务报告显示，公司商品交易总额达79.18亿元，环比增长8%，营业利润率从上季度的1%显著提升至17.1%。然而，归母净利润同比仍下降约33.7%，盈利能力呈现出环比修复与同比承压并存的局面。

在产品端，长期贡献品牌超四成销售额的大单品“伯牙绝弦”销量增速持续放缓，且面临喜茶、奈雪的茶、蜜雪冰城等竞品在原叶轻乳茶领域的激烈竞争。为此，霸王茶姬加快了新品推新节奏，并跨界推出茶拉朵冰淇淋，试图通过丰富产品矩阵来应对单一爆品增长乏力的挑战。

渠道模式方面，公司进行了根本性革新，将原有的原料差价模式改为按门店实际商品交易总额分润。新模式实施后，大中华区同店商品交易总额降幅环比收窄近10个百分点，门店亏损面明显缩小。与此同时，公司提高了直营门店比例，虽然短期内增加了刚性成本，但旨在建立更统一的标准化管理体系。

针对长期发展，张俊杰明确了“深耕国内存量与加速全球化”的双线战略，摒弃单纯依赖门店数量驱动的逻辑。目前，其海外业务已进入马来西亚、新加坡、美国等7个国家，并计划在4月后新增韩国市场，通过全球化布局寻找新的增量空间。