李宁供应商龙行天下年产5000万双鞋申请上市

作为中国大陆运动鞋制造领域的头部企业，龙行天下科技股份有限公司已正式向上交所递交上市申请。据招股书显示，该企业在行业内按销量计算位居榜首，目前在全球布局了26家生产基地，2025年运动鞋年产量预计将达到5000万双。其客户矩阵覆盖了李宁、阿迪达斯、安德玛以及安踏集团旗下品牌等国际国内知名运动品牌。

财务维度上，龙行天下呈现出稳健的增长态势。2023年至2025年间，公司营业收入由42.11亿元攀升至58.34亿元，2025年归母净利润录得2.44亿元。在盈利能力方面，企业毛利率稳定在17%至18%的区间，2025年净利率则为4.19%，反映出制造端在规模扩张下的效益转化情况。

值得关注的是其客户结构的微妙变化。尽管李宁长期稳居第一大客户席位，双方不仅业务紧密且拥有合资公司，销售收入占比持续超过20%，但近年来该部分业务合作金额并未实现增长。反观安踏集团，随着其通过并购策略持续扩大业务版图，给予龙行天下的订单量呈现上升趋势，成为新的业绩增长极。

截至2025年末，公司账面应收账款为12.53亿元，存货价值达到10.21亿元，显示出供应链上下游的资金占用情况。此次IPO募集资金的投向明确，主要用于印尼及越南生产基地的建设，意在通过优化全球产能布局，进一步响应品牌客户对供应链区域化的需求。