营收214亿毛利率7.1% 美的子公司安得智联递表港交所

美的集团旗下物流板块安得智联正式递交港股上市申请，意在将内部沉淀的供应链资产转化为社会化服务能力。招股书显示，2025年该公司实现营收214.52亿元，净利润4.49亿元，整体毛利率维持在7.1%的水平。

从营收构成来看，一体化供应链物流解决方案是核心支柱，2025年收入达185.30亿元，占比高达86.4%，基础物流服务收入则为29.22亿元。回顾过去三年，公司营收从162.24亿元增至214.52亿元，复合增长率约15%，净利润同步攀升至4.49亿元，对应净利率为2.1%。

在客户拓展上，安得智联虽仍存续对控股股东美的集团的业务依赖，其收入占比维持在40%左右，前五大客户合计占比约50%。但社会化成效显著，一体化供应链服务客户数已由2023年的3961家激增至13815家，广泛覆盖家电、家居、快消及汽车零部件等多个垂直领域。

基础设施建设方面，截至2025年末，安得智联构建了庞大的履约网络，仓储总面积超过1100万平方米，涵盖47个自有及439个租赁仓库。末端配送体系深入下沉市场，覆盖约2800个区县与3.9万个乡镇，依托3700余个服务网点及7.3万名司机与技师保障交付。