霸王茶姬一周动向：海外GMV暴涨139% 茶拉朵冰淇淋引爆五城

## 战略转型驱动经营企稳 商业模式重构重塑利润模型

霸王茶姬正处于从规模扩张向高质量经营转型的关键节点，这一战略转向在2026年第一季度财报中得到了充分验证。数据显示，公司总GMV录得79.18亿元，环比回升8.1%，净收入35.46亿元，环比增长19.2%。尽管国内同店GMV增速仍处于负值区间，但降幅已从上季度的-25.5%显著收窄至-16%，呈现出企稳回升态势。更为关键的是，经调整净利润达到5.07亿元，环比大增406.5%，至此公司已连续13个季度保持盈利，证明了其商业模式的韧性。

利润指标的短期波动实则是商业模式主动重构的必然结果。品牌核心变革在于重塑加盟商利益分配机制，由赚取原材料差价转为抽取门店GMV的17%作为服务费，以此深度绑定总部与加盟商利益。同时，渠道结构向直营倾斜，直营店净增175家至790家，推动直营净收入同比暴增230.4%。尽管直营运营成本随之激增216.6%，但这一策略有效稳住了基本盘，一季度闭店率低至0.3%。公司已明确2026年国内仅计划净增约300家门店，彻底摒弃过去粗放式铺量的增长逻辑。

## 海外业务确立第二增长曲线 差异化布局驱动扩张提速

海外业务已成为品牌第二增长曲线，呈现出爆发式增长态势。2026年第一季度，海外市场总GMV达4.26亿元，同比激增139%，并连续四季度实现环比增长。在韩国市场，品牌采取直营模式谨慎切入，首尔江南店开业首日线上订单5分钟破600杯，排队时长一度高达188分钟，社交媒体种草效应显著。目前海外门店总数已达374家，品牌坚持“质量优于数量”的扩张原则，在成熟市场如马来西亚开放加盟，在新进市场坚持直营，剑指亚太地区千店规模。

## 产品矩阵打破单一品类依赖 场景创新挖掘存量价值

为突破单一品类天花板，霸王茶姬正加速构建多元产品矩阵与消费场景。5月推出的冰淇淋品类“茶拉朵”复用现有供应链，在北上深等五城引发排队热潮，有效延长了顾客停留时间并带动连带消费。第一季度，品牌以每周一款的节奏推新，“归云南”系列成功唤醒了51%的沉睡会员。此外，品牌通过在新加坡试点早餐组合、开设武汉博物馆主题店等举措，试图打破茶饮在时段与场景上的限制，通过文化赋能与体验升级挖掘新的流量入口。