泡泡玛特一周动向：LABUBU新品二级市场破发 POP BAKERY甜品首店落地阿那亚

**LABUBU“复古理发店”系列二级市场溢价大幅收缩**

泡泡玛特头部IP LABUBU于6月25日发售“复古理发店”系列，尽管官方渠道迅速售罄，但二级市场反馈显示出明显的溢价回调。发售半小时内，“雨过天晴”等常规款成交价即跌至100元左右，较159元发售价跌幅超30%，这在LABUBU系列中较为罕见。隐藏款“迷雾白噪音”虽保持溢价，但约800元的成交价远低于前代数千元的水平。分析指出，这反映出市场正从“炒货逻辑”回归“消费逻辑”，随着补货及时及消费理性化，头部IP维持高溢价的难度正在增加。

**POP BAKERY首店落地阿那亚试水高频消费场景**

泡泡玛特旗下独立甜品品牌POP BAKERY全球首店于6月19日在秦皇岛阿那亚正式营业，旨在将IP价值延伸至日常生活场景。门店融合甜品与零售，定价覆盖16元至199元，并同步销售999元早餐机等衍生品。数据显示，298元的限量下午茶套餐迅速售罄，推动平均客单价突破120元。此前该业务已通过快闪形式在20余城市试水，此次选址文旅地标意在验证IP餐饮模式的可行性，为后续能否复制至普通商圈积累关键运营数据。

**自研手游《梦想家园》停运凸显多元化战略收缩**

在多元化业务探索中，泡泡玛特展现出严格的成本控制意识。6月12日，运营不足两年的自研手游《梦想家园》宣布将于2026年8月停运，其运营方已资不抵债。公司创始人坦言游戏业务尚需积累经验。分析认为，游戏赛道与潮玩在内容及运营逻辑上存在显著差异，此次关停是公司剥离非核心业务、及时止损的体现。果断放弃能力圈之外的投入，有助于企业重新聚焦于粉丝情感经营这一核心优势。

**假冒品牌诈骗案宣判警示合规风险**

品牌资产保护是电商运营的重要防线。6月26日，一宗假冒泡泡玛特名义实施网络诈骗的案件一审宣判，主犯被判处有期徒刑三年七个月。该团伙曾以低价诱骗26名消费者，涉案金额超16万元。司法机关精准界定了诈骗与售假的法律边界。此案例不仅警示行业需严守合规底线，也提醒消费者在交易中应提高警惕，优先选择官方正规渠道以规避资金风险。