德国放行京东巨资收购Ceconomy：交易有望在下半年完成全部监管批准

欧洲消费电子零售市场正面临一场潜在的格局重塑，这源于京东计划以22亿欧元收购欧洲巨头Ceconomy。作为欧洲最大的消费电子专业零售商，Ceconomy旗下拥有MediaMarkt与Saturn两大品牌，其市场地位举足轻重。

京东方面对此表示欢迎，并预计这笔规模巨大的跨境收购有望在2026年下半年获得所有必要的监管批准，从而最终完成交易。这一表态展现出京东对顺利通过剩余审查关卡抱持信心。

德国联邦经济部已为该交易亮起绿灯，但批准并非无条件放行，其核心关切聚焦于“公共秩序与国家安全”。监管方设定了严苛的约束条款，要求必须确保德国客户个人数据受到持续有效保护，并赋予德国政府较强的监督与监管权限。

一旦收购方违反相关承诺，德国政府有权撤销此次批准。这一安排意味着，即便交易完成，监管之手仍将长期保留介入的可能。

不过，这项收购在欧盟层面的审查正处于关键阶段，欧盟委员会已于5月底启动了更深入的调查程序。欧盟方面的疑虑集中在两点：一是政府补贴可能使京东有能力提出更高的收购报价，从而影响交易竞争过程；二是需要进一步评估收购是否可能损害欧盟内部市场的公平竞争。

根据欧盟相关法规，欧盟委员会最迟须在10月2日作出最终决定——而获得欧盟批准是此次股权变更完成的前提条件之一。

从交易进程来看，京东于去年夏天提出收购要约，并在数月后取得了Ceconomy的多数股权。正因为其在德国当地业务规模有限，德国联邦反垄断局早在去年9月便批准了该交易——其认为并不存在竞争法方面的担忧。

目前，多个国家的监管审查仍在同步推进，审查性质各有侧重：部分国家主要进行反垄断审查，另一些国家则重点评估外国投资是否涉及国家安全或公共秩序风险。

在主要市场中，法国和意大利已批准此项收购，德国的批准也刚刚落地；西班牙和奥地利监管机构的审批结果仍待公布。

据悉，Ceconomy于2017年从德国零售集团麦德龙分拆而来，同时也是德国仅次于亚马逊、Otto和Zalando的第四大在线零售平台。

根据其最新年度报告，Ceconomy在11个欧洲国家运营超过1000家门店，其中约400家位于德国。目前，Saturn品牌门店仅保留在德国市场。

截至2024年9月底的2024财年，该公司实现营业收入231亿欧元，全球员工总数约5万人，其中德国员工接近2万人。

这笔交易若最终完成，将显著改写欧洲消费电子零售市场的格局，但在此之前，它仍需通过欧盟以及其他国家监管机构的最终检验。




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