“矿区无人驾驶第一股”诞生：蔚来资本又收获了一个明星IPO

L4级自动驾驶的商业化落地，往往在封闭场景中更能跑通商业闭环。蔚来资本很早就确立了这一判断：相比乘用车等开放场景，矿山、港口等封闭环境因其作业节奏固定、容错率低，反而更具备直接商业化的潜力。

在逐一测算市场规模与关键要素后，投资团队认为矿山领域有望诞生百亿美金级企业。这一战略预判，最终在易控智驾身上得到了完美验证。

7月8日，易控智驾正式登陆港交所，成为“全球矿区无人驾驶第一股”。上市首日市值即达133.3亿港元，基石投资者囊括紫金矿业、徐工集团等11家顶级机构。

数据证明了其商业模式的爆发力：2023年至2025年，公司营收从2.71亿元跃升至14.35亿元，年复合增长率高达130%。截至2025年底，公司已部署2580辆活跃无人驾驶矿卡，占据中国商用车智能驾驶市场37.6%的份额，稳居行业第一。

易控智驾的突围，并非单纯依靠技术炫酷，而是凭借极致的运营能力与场景贴近度。在蔚来资本看来，矿山行业利益链条复杂，客户不会轻易让出作业面，“谁吃的土多，谁才能把矿山干好”。

尽管创始人蓝水生非理工科出身，且2021年入局时较晚，但其团队展现出的务实与专注构成了核心壁垒。员工长期驻扎一线，创始人对资源投入的果断决策，使得易控智驾在技术迭代和客户关系上建立了难以复制的优势。

陪伴企业五年，蔚来资本也迎来了收获期。同日，其投资的Momenta也在港交所上市，一天收获两个明星IPO。

蔚来资本作为易控智驾早期领投方，首轮投资回报已超过8倍。即便在2023年行业融资降温期，蔚来资本依然坚定加注，看重的是易控智驾收入增长、毛利率改善及新矿复制速度的持续提升，而非短期估值波动。

随着自动驾驶能力的外溢，蔚来资本正将这一套投资方法论系统性迁移至具身智能赛道。从传感器、芯片到各场景落地，蔚来资本已在自动驾驶全链条布局了图达通、黑芝麻智能、小马智行等项目。

如今，这种软硬一体、注重闭环商业化的逻辑，正被复用于苏度科技、逐际动力等具身智能企业。2026年有望成为具身行业的“商业化元年”，蔚来资本的目光已突破物理载具限制，解锁新的战场。