奈雪一周动向：股东会变吐槽大会直面转型阵痛 美国门店月营业额达30万美元

新茶饮赛道已步入存量博弈期，外卖占比突破50%的消费场景重构倒逼品牌进行底层模型调整。奈雪的茶正全力推进门店轻量化转型，计划于2026年完成全部“大改小”工程，通过关停低效门店、提升点位密度来优化单店模型。这一战略转向旨在通过缩减租金与人力成本，适配当前高频、便捷的即时零售需求，以应对运营成本高企与持续亏损的经营压力。

在供应链端，全链条的精细化管控成为降本增效的核心抓手。针对烘焙品类，公司已全面切换为中央工厂预制、门店复热的模式，此举在剔除门店现烤设备与人工成本的同时，有效规避了配送时长对产品口感的负面影响。此外，鲜果原料采购标准也进行了调整，在保障食品安全底线的基础上，选用高性价比果径以降低损耗，从源头提升毛利空间。

实地经营数据佐证了这一转型的紧迫性。部分位于核心商圈的大面积门店，在工作日时段客流稀疏，营收难以覆盖高昂的固定成本，陷入入不敷出的困境。将此类直营大店改造为小型门店，不仅能大幅降低单店盈亏平衡点，更能通过加密点位布局拉动复购率，从而在激烈的内卷竞争中重塑门店盈利能力。

面对资本市场的关切，管理层通过持续回购传递传递信心。公告显示，公司于2026年6月累计回购超900万股，耗资630余万港元，并于7月初进行追加回购。针对创始人薪酬争议，赵林与彭心强调，上市后夫妇二人从未减持套现，薪资构成其主要家庭收入，以此回应股东对于管理层利益绑定的质疑。

在国内市场内卷加剧的背景下，海外业务被定义为第二增长曲线。目前，奈雪在美国的6家门店单店月均营业额约为30万美元，盈利水平显著优于国内。公司采取“直营+加盟”并行的扩张策略，由加盟商承担前期开店投入，以此缓解总部资金压力，试图在海外蓝海市场中复刻“茶饮+烘焙”的差异化优势。

值得警惕的是，激进的成本控制正在冲击品牌原有的差异化壁垒。标志性的“现烤软欧包”被预制冷链产品替代，虽符合效率逻辑，却引发了消费者对于品牌特色模糊化的负面反馈。如何在追求极致人效与坪效的同时，守住“健康茶饮”的品质认知与品牌调性，将是奈雪在转型深水区必须解决的核心命题。