海澜之家代理阿迪FCC门店 2025年末总量达723家

面对主品牌增长乏力的现状，海澜之家正经历深刻的战略转型期。2025年主品牌营收149.03亿元，同比下降2.4%，门店规模净关208家至5625家，系列加盟店数量更是从2019年末的5241家峰值缩减至3996家。在此背景下，集团通过拓展新业务版图来弥补主品牌疲软带来的营收缺口，2025年整体营收实现216.26亿元，同比增长3.19%，归母净利润微增0.34%至21.66亿元。

转型的核心抓手在于与阿迪达斯深度绑定运营的FCC业务，该板块目前已是集团增速最快的增长极。双方合作始于2022年成立的斯搏兹，海澜之家于2023年注资1.6亿元持股40%，并于2024年完成控股并表。截至2025年末，FCC门店数量已达723家，较上一年净增290家，迅速形成规模化效应。

这种快速扩张得益于创新的供应链与加盟模式：阿迪达斯提供侧重亲民定价与休闲设计的专属产品线，海澜之家则采用买断模式自行采购并掌控定价营销权。在终端层面，合伙人负责承担租金与运营成本，但不背负库存风险，货品由斯搏兹代销交付，这种机制有效降低了加盟门槛。2025年，包含FCC在内的其他品牌板块营收达34.47亿元，同比增长29.18%。

增长势头在2026年第一季度进一步延续，非自有品牌营收达到9.84亿元，增速攀升至32.56%。双方的合作也已突破单一零售维度，升级为涵盖赛事运营、产品共创及社群建设的“体育+生态”共建模式，旨在通过深度的生态协同挖掘更广阔的市场空间。

然而，买断采购模式在拉动营收的同时，也重构了公司的成本结构与财务指标。2025年末，公司存货周转天数从379天拉长至390天，当年计提存货减值4.95亿元。受此影响，包含FCC业务的其他品牌板块毛利率下滑7.48个百分点至34.67%，与主品牌48.71%的毛利率水平相比，显示出新业务在规模扩张初期面临的盈利效率挑战。

除主品牌收缩与FCC扩张外，海澜之家在多元渠道布局上也动作频频，特别是在尾货处理与折扣零售领域。集团与京东合作开设的城市奥莱门店，聚合了耐克、北面、彪马等品牌尾货进行销售，截至2025年末此类门店数量已达60家，成为集团清理库存、优化资金周转的重要补充渠道。