有赞转板上市：增长引擎已从线上电商切换至线下连锁

消费行业的显著变化促使商家需求迭代，线上线下融合成为常态，单纯的线上电商或线下门店模式已难以满足经营需求，商家亟需全渠道解决方案。同时，AI技术普及使得商家对高效、落地的智能化工具需求激增，希望通过轻量化工具降低获客和运营成本、提升转化和复购效率。有赞的经营重心随之调整，2025年业绩数据显示全年GMV约1030亿元，其中门店SaaS业务GMV达537亿元，占比首次超过52%。这标志着其核心业务已从早期线上电商为主，成功转向线上线下并重、门店场景占比更高的全渠道服务，其积累的消费数据、行业知识和线下销售服务网络正在AI时代转化为竞争壁垒。

当前，有赞的经营重点集中在AI能力与本地生活解决方案两大板块。在AI能力方面，推出了“加我智能”“加我推荐官”等产品。以可孚血糖仪为例，有赞帮助其在消费者购买后的第1、2、10、14天，分别提供拉群直播课程、餐后血糖解读、报告查询及引导关联消费等完全不同的智能化个性服务。最终，可孚在私域内实现了超过80%的复购，使用AI智能辅助问答，让健康咨询师的服务效率提高3倍以上，验证了AI在提升复购与效率方面的实战价值。

此外，基于加我智能，有赞全新打造的“加我推荐官”负责“让商家的产品，在AI问答中被推荐”，即AI领域中的GEO服务。这是一套“智能体调度系统”，用消费决策的智能体计算用户场景问题、计算出AI问答的思考路径，用最有人感的智能体重构产品表达内容、用账号托管的智能体更新产品在各渠道的信息。白鸦强调，有赞的AI模型依托每年数千亿的消费数据积累，具备洞察营销方式、发现高价值顾客的能力，2026年AI相关直接收入预计超1亿元，带动数亿元关联收入。

在本地生活解决方案上，有赞助力“慢慢生活馆”实现公域端美团、抖音、小红书等多平台预约联动，私域端完成线上线下联动与复购运营，包括离店后的快闪活动群、高净值顾客的智能化唤醒、客户关怀等。这种全方位的数字化支持，助力商家从9家店扩张至100余家，证明了有赞在本地生活赛道的服务能力。今日，有赞科技正式从GEM板转至香港联交所主板，从偏向成长型、初创类企业的板块，迈向门槛更高、公信力更强、面向成熟稳定企业的核心板块。

此次转板的核心原因在于自身业绩达标与战略发展需求。有赞全年收入约14.9亿元，经营性盈利约1.8亿元，同比增长81%，奠定了坚实的资本基础，具备主板上市的市值与流动性要求。同时，主板上市能提升品牌影响力，拓宽融资渠道，助力并购整合与AI、本地生活等核心业务的进一步拓展。白鸦在致辞中表示，转板是为了更大的市场影响力，更好地开展并购和整合战略，有赞的定位始终是商家服务公司，未来将聚焦人与智能协作，持续完善数字化底座与智能化引擎。

此次转板上市是有赞发展的新起点，标志着其进入成熟稳定的发展阶段。然而，面对消费行业的持续变革，有赞能否持续契合商家需求，平衡产品性价比与服务质量，仍需时间检验。