嘉立创深交所主板挂牌上市：股价涨146% 市值超千亿

8月4日，随着嘉立创科技集团在深交所主板正式挂牌（证券代码：001232），电子产业基础设施服务领域迎来了里程碑事件。此次IPO发行价定于84.46元/股，募集资金约46.93亿元。开盘首日股价大幅上涨146%，总市值一度冲高至1165亿元。作为A股首家覆盖EDA软件、PCB制造、元器件分销及PCBA全链条的产业互联网平台，嘉立创以年营收102.32亿元、服务950万注册用户、处理2100万笔订单的体量，验证了“一站式”基础设施服务的商业逻辑。

嘉立创的核心壁垒在于构建了从虚拟设计到实体制造的无缝闭环。公司起家于深圳华强北，通过自研EDA工业软件（注册用户超658万，促成项目4300万个）锁定上游设计流量，进而延伸至中游PCB制造及下游电子装联与机械加工。在硬件层面，其在珠海、惠州等地布局的五大数字生产基地与两大智能仓储中心，总面积近1800亩，实现了从电路板打样到结构部件验证的全流程自营。这种垂直整合能力，使其能够承接包括3D打印、CNC智造及FA零部件在内的多元化需求，确立了“助力全球硬件创新”的市场定位。

财务数据显示，该模式正展现出强劲的规模效应与成长韧性。2023年至2025年，公司营收复合增长率达23.34%，净利润复合增长率高达33.45%，显著跑赢营收增速。2025年全年营收突破百亿大关至102.32亿元，净利润达13.06亿元。这一增长势头在2026年第一季度进一步加速，单季营收30.29亿元，同比增长45.29%；净利润3.76亿元，同比增长51.71%。值得注意的是，营收结构正经历深度优化，PCBA与机械产业链等高附加值业务增速迅猛，其中PCBA业务同比增长49.68%，直接带动了PCB业务增量，协同效应日益凸显。

从运营维度看，平台化战略带来了显著的长尾流量聚集效应。截至2025年底，嘉立创在线自助下单平台注册用户数攀升至950万，覆盖全球180个国家和地区，付费用户超130万。全年2100万笔的订单量中，立创商城贡献了超390万单，现货库存SKU保持在70万以上。此外，境外业务成为新的增长极，2025年境外收入达20.45亿元，同比增幅接近45%。这一庞大的用户基数与高频交易数据，为其后续的大数据分析与供应链优化提供了坚实基础。

此次登陆资本市场，不仅是对过往业绩的认可，更是为了加固产业链护城河。尽管上市路途历经财务数据更新等波折，嘉立创最终实现超额募资，净额约44.48亿元。战略配售名单中汇聚了覆铜板龙头建滔集团、新能源巨头宁德时代及智能终端制造商康冠科技，产业链上下游龙头企业的入局，充分印证了嘉立创在硬件生态中的枢纽价值。募集资金的将精准投向高多层PCB产线、PCBA智能产线及机械产业链建设等五大核心项目，预期达产后每年将新增不低于5.29亿元的净利润。

宏观层面，PCB行业正迎来由AI算力基建驱动的结构性变革。Prismark数据显示，2025年全球PCB产值达851.52亿美元，其中中国占比57.5%。随着AI服务器、高速光模块等硬件对高频高速、高多层板需求的爆发，花旗证券预测2026-2028年全球AI领域PCB市场将呈指数级增长。面对全球近300家PCB企业分散竞争的格局，嘉立创避开了传统大厂深耕的大批量标准化红海，聚焦于样板与小批量市场。

在电子元器件分销这一高度分散的领域，传统线下模式效率低下，而嘉立创利用产业互联网思维重构了流通链路。通过自研智能拼板算法，公司实现了“一片起订”，将打样成本从数千元大幅降至几十元，交期缩短至12小时。这种将互联网数字化能力与制造深度结合的模式，有效解决了硬件创新过程中长尾需求零散、高频且周期短的痛点，使其成为行业内唯一打通设计、制造、分销全链条且自建基地的平台型企业，在AI硬件与具身智能等新兴赛道中占据了先发优势。