爱美客一周动向：业绩双降背景下3000万跨界AI大模型 同时战略入股华夏生物

上市以来首度营收净利双降 核心产品增长乏力

爱美客正面临上市以来最严峻的增长挑战。财报数据显示，2025年公司实现营业收入24.53亿元，同比下滑18.94%；归母净利润12.91亿元，同比下降34.05%。进入2026年，业绩下滑态势仍在延续，一季度营收6.34亿元，同比下滑4.48%，归母净利润2.98亿元，同比下滑32.79%。

核心产品增长乏力是业绩承压的关键因素。以嗨体为代表的溶液类注射产品2025年营收12.65亿元，同比下滑27.48%；以濡白天使为主的凝胶类注射产品营收8.90亿元，同比下滑26.82%。随着华熙生物等竞品获批，颈纹赛道的独家优势被打破，叠加再生材料与水光产品供给扩容，市场竞争加剧导致盈利空间被大幅挤压。

以15.64%持股成华夏生物外部第一大股东

为对冲主业风险，爱美客正加速在再生材料赛道的战略落子。公司完成对华夏（青岛）生物科技有限公司的战略入股，以15.64%的持股比例成为其第二大股东及外部第一大机构股东，正式深度布局人源ECM赛道。

华夏生物是国内较早系统布局人源ECM材料的企业，其针对面部抗衰“眶下凹陷”适应症的注射型产品已完成受试者入组，进入注册申报阶段，预计2026年底获批上市，全力角逐国内首证。2025年国际期刊《Cell》将“ECM变化”列为第13大衰老标志物，这一技术背书使得该赛道关注度持续升温，华夏生物依托脱细胞平台技术，已构建起覆盖医美、运动医学等多元场景的产品矩阵。

出资3000万参投产业基金布局AI大模型

在深耕医美的同时，爱美客也将资本触角延伸至AI大模型等前沿科技领域。公司控股子公司拟出资3000万元参与投资合肥浩澜潮智创业投资合伙企业，认缴出资比例约4.29%。尽管行业预期AI有望赋能医美研发与数字化运营，但市场对此次跨界投资仍存分歧，认为其协同路径尚不明晰且回报周期较长。

充沛的现金流为公司提供了外延扩张的底气。截至2026年一季度末，公司资产总额91.34亿元，资产负债率仅7.43%。除参投AI基金外，公司此前已斥资近14亿元收购韩国REGEN公司，并推进肉毒素产品“解索橙”上市，试图通过丰富产品矩阵和多元化投资来应对核心产品增长乏力的现状。