泡泡玛特一周动向：POP BAKERY东南亚首店落地 上半年海外新增71店

POP BAKERY东南亚首店落地新加坡圣淘沙，标志着“潮玩+烘焙”模式出海的实质性进展，该店距秦皇岛阿那亚首店开业仅隔不到40天。这家毗邻环球影城的双层独栋空间，在运营逻辑上实现了零售与体验的分层：一楼集中陈列MOLLY、DIMOO等核心IP商品，二楼则打造了拥有40个座位的主题烘焙空间。产品端深度结合南洋风味，推出星星人海盐椰椰棒等限定甜品，并通过星星人每周四至周一固定三场的驻店互动，将短期流量转化为可预期的复购行为。这种依托文旅资源的“第三空间”策略，本质上是构建具备强社交属性的消费场景，以提升用户粘性。

泡泡玛特的海外渠道铺设正进入高速规模化阶段。截至2026年6月末，其海外网络已包含287家零售店与352家机器人商店，仅上半年便新增71家门店。从区域分布看，亚太区以31家新增店领跑，美洲与欧洲分别新增25家和11家；而在6月单月，印尼、美国、日本及德国等地均有密集的点位布局，如印尼一次性落地2家直营店和2家机器人商店。伴随着伦敦升格为欧洲总部、洛杉矶Culver City设立美洲总部，一套本地化的组织架构正在支撑其全球扩张。

针对北美市场，公司正通过“超级旗舰”战略抢占高地。2026年全年美国计划新开超100家门店，其中位于纽约时代广场（约650平方米、租期10年）和第五大道的两家旗舰店已锁定四季度落地。这种高举高打的选址策略，意在通过核心地标的辐射效应，快速建立品牌认知并渗透当地消费圈层，其背后是本地化运营架构逐步成熟的有力支撑。

然而，在渠道加密的背后，海外市场的增速换挡已成不争事实。2026年第一季度，除大中华区外的亚太市场增速回落至25%—30%，美欧地区虽维持在55%—65%，但与去年同期的高增长相比已明显降温。尤为严峻的是美国市场，销售额在3月和4月分别同比下滑45%与42%，独立访客量降至28.5万，引发了市场对LABUBU等头部IP热度是否见顶的担忧。

数据波动导致机构预期出现显著分歧：摩根士丹利与汇丰仍分别给出了13%和9.6%的年增长预测，而德意志银行则预警全年业绩或将下滑2%。面对“见顶论”，泡泡玛特COO司德强调不应过度依赖单一IP，并提出通过提升海外员工占比至50%来复制国内成功路径，试图以长期主义的战略定力对冲短期的市场震荡。

行业竞争加剧的同时，IP合规与设计风控也需引起重视。近期名创优品因宣传素材误印“POP MART”字样引发舆论关注，虽官方澄清系AI辅助设计过程中的视觉示意图失误并已下线，但这一事件再次凸显了头部IP周边的敏感性。作为对比，名创优品自有IP YOYO在6月实现单月销售额破亿并进入53个国家，其原创与合规并重的发展路径为行业提供了另一重参考。