李宁集团2026年中期财报显示，在消费环境承压背景下，公司通过优化产品结构与渠道运营，实现了营收与利润的稳健增长。上半年集团总收入达152.4亿元，同比上升2.8%；毛利77.5亿元，同比增长4.5%，带动整体毛利率提升0.9个百分点至50.9%。净利润录得18.2亿元，较去年同期的17.37亿元有所提升。
产品层面呈现分化态势，服装板块表现亮眼，收入同比大增11.8%至58.0亿元，有效对冲了器材及配件收入下滑17.7%的负面影响，鞋类收入则维持在82.8亿元左右。在核心品类运营上，集团强化科技赋能，将“超䨻胶囊”科技广泛应用于“飞电”及“赤兔ULTRA”系列；针对篮球品类，依托核心签名鞋款与电商渠道推广策略，稳住了直营及电商流水，并同步拓展户外、网球等新兴赛道。
渠道结构保持稳健，中国市场三大核心渠道均实现微增。其中，经销渠道收入占比约46.0%，金额为70.0亿元；直营渠道销售占比约23.1%，收入35.3亿元。电商渠道表现尤为关键，销售收入达45.2亿元，约占集团总收入的29.7%，成为拉动业绩的重要力量。
从单品牌运营效率来看，直营业务增速优于批发业务。数据显示，直营业务收入33.43亿元，同比增长3.4%；而批发业务收入为65.59亿元，同比仅增1.2%。财报指出，批发业务增速放缓主要受折扣加深影响，导致流水表现受到一定拖累。
为支撑品牌长期资产建设，集团在报告期内加大了营销投放力度。2026年上半年，销售及经销开支达46.4亿元，同比增加8.1%。成本增长主要源于对奥运及国家队合作资源的投入，以及线上线下推广成本的同步上升。
具体营销动作上，李宁紧扣顶级赛事资源与明星IP效应。上半年，集团不仅为2026米兰冬奥会中国代表团打造领奖装备并入驻米兰“中国之家”，更宣布与NBA巨星斯蒂芬·库里及其“Curry Brand”达成长期战略合作，聚焦篮球装备研发、赛事文化推广及新生代客群拓展。
线下渠道创新方面，集团正加速布局新店型以寻求增量。配合冬奥营销，“龍店”快闪店已快速铺开，首家旗舰店将于下半年落地。此外，针对细分圈层，集团同步探索了户外独立店“COUNTERFLOW溯”以及故宫文创特色专区“李宁空间”，以此提升线下零售的体验感与品牌调性。