雅诗兰黛2026财年扭亏 大陆市场有机增长9%

雅诗兰黛集团在2026财年（截至2026年6月30日）实现了显著的财务反转，全年净销售额达到150.49亿美元，同比增长5%，营业利润录得7.8亿美元，成功实现扭亏为盈。受此利好提振，财报发布当日股价收盘涨幅超16%。这一业绩回暖的背后，是集团大刀阔斧的“利润恢复与增长计划”重组生效，累计确认14亿美元重组费用（主要涉及员工成本），预计净裁员约1万人，通过精简流程和压缩层级，有效提升了运营效率。

中国内地市场作为增长引擎的地位愈发凸显，全年有机净销售额增速高达9%，贡献营收30.58亿美元，占据集团总额约五分之一。鉴于其战略重要性，这是集团首次单独披露中国区业绩，中国区总裁亦已升任全球管理层。在渠道策略上，中国区线上占比已超50%，且保持双位数增长，连续六个季度市场份额提升。以618大促为例，雅诗兰黛、海蓝之谜分列抖音美妆榜第一、第三，雅诗兰黛位居天猫美妆榜第二，带动11个品牌实现零售额增长，每季度业绩均领跑内地高端美妆市场。

从品类维度看，集团创新驱动战略成效初显，全年创新产品贡献了23%的净销售额，推动祖·玛珑和汤姆福特两大品牌跻身十亿美元俱乐部。各板块表现分化，香水业务表现最为强劲，净销售额27.79亿美元，同比增长12%；护肤业务稳住基本盘，实现73.38亿美元营收，增幅5%；相比之下，彩妆业务剔除汇率影响后有机销售持平，护发业务则微跌1%。值得关注的是，集团整体线上有机销售实现双位数增长，占比提升至34%，数字化渠道渗透率持续走高。

展望2027财年，集团持审慎乐观态度，指引预计有机销售额增长3%至5%，调整后每股收益区间为3.10美元至3.35美元，营业利润率目标在12.7%至13.5%之间，并预期彩妆品类将在新财年恢复增长动能。在战略布局上，集团已终止与PUIG的合并谈判，转而聚焦核心业务，寻求通过少数股权及单一品牌交易优化组合。同时，中国创新研发中心全面提速，旨在通过占全球30%的定向创新产品、新兴渠道投入及精准促销调整，持续巩固竞争优势。