健合集团上半年营收86.96亿元 Swisse斯维诗中国市场同比增长20.5%

健合集团2026年中期业绩显示，中国市场依然是核心增长引擎，贡献了集团74.3%的营收，增速高达30.9%。在宏观背景下，集团整体营收攀升至86.96亿元，同比增长23.7%；盈利能力显著增强，经调整可比纯利达9.22亿元，同比激增153.2%，EBITDA同样增长71.9%至18.96亿元。

婴幼儿营养及护理用品业务（BNC）展现出极强的抗周期性与爆发力，营收录得36.33亿元，同比大增45.2%。在行业平均跌幅达3.5%的逆势中，合生元中国内地婴幼儿配方奶粉销售额逆势上扬58.0%。通过超高端战略，合生元市场份额从14.8%跃升至20.6%，创下历史新高。

成人营养及护理用品业务（ANC）稳健扩张，上半年贡献营收39.73亿元，同比增长13.9%。细分赛道表现亮眼，儿童营养品牌Little Swisse增速高达60.2%，超高端品牌Swisse PLUS增长18.6%，带动Swisse斯维诗中国市场整体增长20.5%。据Early Data数据，Swisse已稳居中国内地线上VHMS市场份额第一。

在全球化布局方面，ANC业务在澳洲本土市场同比增长12.2%，守住整体VHMS市场第一的宝座。与此同时，泰国、中东、印度、印尼及马来西亚等新兴扩张市场成为第二增长曲线，整体业务增速达到32.6%，显著高于成熟市场。

宠物营养及护理用品业务（PNC）保持稳步发展，营收10.90亿元，同比增长4.8%。Zesty Paws快乐一爪在北美市场表现强劲，同比增长16.7%，渠道覆盖全美超23,000家门店。在中国市场，Solid Gold素力高占据高端宠物食品及营养品重要地位，贡献了PNC中国营收的46.5%。

财务结构的优化是本期业绩的另一大亮点。截至6月30日，集团债务总额较2025年底减少超10亿元，净杠杆比率由3.45倍大幅降至2.05倍，现金储备接近20亿元。基于充裕的现金流，集团宣布派发中期股息每股0.82港元，派息率占经调整可比纯利的50%。

展望下半年，健合集团首席执行官Akash Bedi明确了战略方向：持续去杠杆化以优化财务结构，同时重点推动营养补充品及婴幼儿配方奶粉的业务增长，在保持营收规模扩张的同时，维持稳健的盈利水平。