奈雪的茶披露中期业绩 营收下滑亏损收窄

2026年8月26日，奈雪的茶发布中期业绩公告，报告期内营收约18.93亿元，同比下滑13.1%；尽管营收承压，但通过降本增效措施，经调整净亏损同比收窄18%至9670万元，显示出经营韧性。

拆解营收构成，直营渠道销售疲软是主因，且瓶装饮料与烘焙业务出现明显萎缩。具体来看，现制茶饮板块收入14.56亿元，同比下降11.17%；瓶装饮料录得7334万元，相比去年同期的1.07亿元大幅缩水；烘焙及其他产品收益则降至3.63亿元，去年同期为4.32亿元。

截至二季度末，品牌门店总数达1685家，包括1315家直营店及370家加盟店。其中，直营门店较去年末净增27家，加盟店净增12家，扩张步伐趋于稳健。在直营布局上，一线及新一线城市仍是核心阵地，分别开设473家和443家，二线城市257家。经营数据方面，直营店日均销售额7000元，日订单量286.7单，客单价24.3元；销售渠道中，外卖订单占比55.9%，自提订单占36.4%，数字化履约能力显著。

费用端方面，品牌加大了营销与品牌推广投入，广告及推广开支达9980万元，占总收益5.3%，较去年同期的4.3%有所提升，重点在于外卖平台精准引流。配送服务费支出1.969亿元，占比10.4%，虽因营收基数变动导致占比微升，但绝对金额呈下降趋势。此外，物流及仓储费用控制在5760万元，占比3%。

现金流与资产状况显示，经营活动所得现金净额为6070万元，同比减少56.1%。但资金储备依然充裕，期末现金及等价物4.24亿元，定期存款及大额存单合计19.8亿元，且无银行负债。用户资产方面，注册会员数突破1.26亿，月度复购率稳定在25%，用户粘性维持高位。

针对上半年业绩表现，官方指出战略重心已转向“提升门店经营质量”，包括优化低效网点、重塑单店模型，从而改善运营效率。展望下半年，将持续迭代产品矩阵，深化加盟业务模式的完善，并积极拓展海外市场版图，寻求新的增长极。

资本市场层面，截至2026年8月26日收盘，奈雪的茶股价报0.725港元，总市值约为12.38亿港元。

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