希努尔2026年中报营收降42.27% 当期净亏损2592.96万元

希努尔发布2026年上半年财报，公司正处于业务深度调整期。报告期内实现营业收入2.23亿元，同比下降42.27%，归母净亏损2592.96万元。值得注意的是，在营收大幅收缩的表象下，扣非净利润亏损1826.84万元，同比收窄17.75%，经营活动现金流量净额同比提升66.83%，显示出核心业务造血能力的实质性修复。

营收下滑的主因在于供应链业务的战略性收缩。财报披露，本期供应链业务收入减少直接拉低了整体营收。与之相对，文旅业务板块表现亮眼，成为新的增长支撑。独克宗花巷受益于丽香铁路通车带来的客流增量，核心演艺秀《心中的日月》完成迭代升级，并落地了中国旅游集团非遗展销中心项目；西塘花巷则确立了景区夜间消费核心区的地位，通过新增康养酒店业态及二期项目的招商收尾，进一步丰富了消费场景。

供应链业务虽整体收缩，但在细分领域实现了提质增效。黑色系“仓储+发运”业务已形成三条稳定运营路线，客户粘性显著提升；金属业务方面，公司初步完成了中东、东南亚的海外采销布局。财务健康度方面，经营性现金流改善明显，净额为-2064.40万元，主要系票据结算减少及净经营收现增加所致。截至报告期末，公司资产合计15.41亿元，归属于母公司股东权益合计10.05亿元，资产规模保持相对稳定。

尽管经营层面呈现企稳态势，但公司治理风险仍需警惕。实际控制人张劲因集资诈骗、非法吸收公众存款罪，已于2026年6月终审被判处无期徒刑，其未在公司担任任何职务。目前，张劲通过控股股东雪松文投及一致行动人合计持有公司69.40%股份，其中68.50%已质押且被司法冻结。财报虽明确表示该事项不影响日常经营，但若相关股份被处置，公司实际控制人变更的可能性将对长期战略规划构成潜在挑战。