美年健康发布2026年中报 净亏损同比收窄17.61%

尽管美年健康2026年半年报显示营收承压，但其数字化转型的成效已成为核心亮点。报告期内，AI相关收入实现2.19亿元，同比大幅增长55.96%，这一增速显著跑赢健康管理市场预期。与此同时，公司亏损幅度得到有效控制，净亏损为1.82亿元，同比收窄17.61%，扣非净利润亏损亦同步收窄13.17%，显示出在收入结构调整下，盈利质量正在发生积极变化。

营收端的短期波动主要源于行业周期性特征。上半年作为体检行业传统淡季，受节假日及企事业单位财务预算核算影响，部分采购与到检需求被延后至下半年释放，导致报告期营收同比下降6.45%至38.44亿元。然而，从运营数据来看，业务基本面依然稳固，总接待人次达925万，其中控股分院贡献575万人次，体检客单价维持在628元水平，AI收入占比提升至5.7%，覆盖了医疗运营、销售履约及早筛等多个高价值场景。

亏损收窄的背后，是数智化工具对运营效率的深度重构。通过落地AI主检及超声AI语音智能体，公司有效缩短了检查与报告生成周期，优化了人力资源配置并摊薄了单位运营成本。截至目前，AI主检系统已覆盖394家体检中心，累计审核生成超1600万份报告；超声AI语音智能体在224家中心上线，累计应用人次达102.1万。这种技术赋能的模式，成为了公司在营收淡季中依然能够降本增效的关键抓手。

在夯实基本盘的同时，公司正通过产品创新与渠道拓展寻找第二增长曲线。产品端，新推出了肺癌筛查、老年痴呆风险评估等早筛服务，并落地78家减重代谢门诊，与国家机构共建长寿抗衰实验室，不断拓宽服务边界。渠道端，在深化公安、教育等B端核心赛道经营的同时，积极布局抖音、快手等流量平台，构建C端私域转化体系，实现公域引流与私域沉淀的闭环，以应对传统淡季的流量挑战。

财务状况方面，公司资产总额保持稳健，达到187.06亿元，归属于母公司股东权益合计79.51亿元。虽然受季节性回款影响，经营活动产生的现金流量净额为-4.29亿元，但考虑到上半年已有295家控股分院（总计546家）的基础设施支撑，以及下半年旺季预期的到来，企业现金流状况有望随业务释放而改善。