跨境大卖傲基上半年营收增长28.77% 利润却下跌62.07%

傲基股份披露的2026年中期业绩呈现出典型的“增收不增利”特征。报告期内，公司实现营收72.21亿元，同比增幅达28.77%，但公司拥有人应占利润却大幅缩水至0.41亿元，同比跌幅62.07%。尽管这一利润降幅处于此前预告的56.3%至74.8%区间内，符合市场预期，但盈利能力的显著回落仍揭示了运营层面的深层挑战。

利润下滑的背后是结构性成本的挤压。物流解决方案业务虽录得24.21亿元收入，同比增长43.7%，营收占比提升至33.5%，但毛利率却从10.2%降至7.6%。造成这一反差的核心原因在于自配送业务的亏损拖累了整体毛利结构，加之产能利用率不足及汇率波动导致的汇兑损失，三者共同侵蚀了利润空间。

在业务基本盘方面，傲基正通过品类与市场的多元化构建增长极。商品销售板块贡献了66.5%的营收，其中家具家居类以39.72亿元的收入占据半壁江山，而电动工具等非核心品类则实现了28.2%的稳健增长。市场端，欧洲市场以65.2%的增速领跑，北美市场贡献了17.1%的增量，国内市场亦有23.18亿元进账，多极化市场格局已初具雏形。

渠道策略的调整在带来增量的同时也推高了销售成本。目前第三方平台仍占据商品销售收入的93.40%，但TikTok等新兴平台异军突起，带动新兴渠道收入激增82.2%。然而，这种渠道结构的优化伴随着高昂的代价，12.82亿元的销售开支主要流向了业务推广与平台交易费，反映出流量获取成本的刚性上涨。

面对成本与效率的博弈，傲基正试图通过技术革新与基建投入破局。公司已组建AI专项团队，将人工智能技术深度植入需求预测与产品设计环节，旨在提升全链路协同效率。此外，傲基明确将继续加大海外仓等基础设施投资，以强化物流履约能力，为后续的业务规模化扩张夯实底层支撑。