找钢网集团2026年中期业绩：上半年营收增长30.1% 海外与AI成增长主轴

8月28日，找钢网集团（06676.HK）披露2026年中期业绩，报告期内公司实现营业收入10.37亿元，同比增长30.1%；毛利1.91亿元，同比增长5.5%。在营收增长的同时，盈利能力显著修复，净亏损同比大幅收窄80.8%，经调整EBITDA亏损收窄52.9%，经营活动所得现金净额保持19.4亿元的正向流入，财务结构更加稳健。

增长动力主要源于AI业务的爆发，国内AI相关业务GMV达到11.1亿元，同比激增73.2%，贡献毛利超过1330万元，同比增长63.4%，成为拉动业绩增长的新引擎。

今年上半年，找钢网明确了“双轮驱动”的转型路径：在国内推进面向贸易流通的全链路Agent操作系统，在海外则转型承接算力中心供应链服务。这一战略的核心在于将公司十四年积累的行业认知、海量的真实交易与客户沟通数据，以及中台运营流程，系统蒸馏为可复用的Skill、MCP与Agentic工作流，实现贸易流通全流程的AI化。值得注意的是，报告期内公司已将自主研发的AI Agent等核心数据资产进行入表，形成数据资产及其他无形资产达801万元。

1、国内业务重构：全链路Agent操作系统

在国内市场，找钢网将内部管理与对外服务的AI数字员工能力整合为统一体系，构建了包含业务管理、知识库、内勤及销售自动化等核心功能模块，其核心定位是针对钢贸复杂场景的“交易型Agent”。

围绕这一体系，公司建立了清晰的商业化变现模式：

第一是结果导向型收费，基于智能商机挖掘、供需匹配、自动报价及履约效果按成交计费，目前已在找钢AI交易商城与找钢工品落地；第二是SaaS订阅模式，提供标准化年度订阅服务及增值模块；第三是Token或积分消耗收入。若按6月单月毛利年化计算，AI业务年化毛利已达3167万元。

找钢网认为，该业务的竞争壁垒构筑在数据、场景与生态三端。数据端，公司每年产生数百万条订单与数亿条对话数据，包含大量通用大模型难以获取的实时高频行业数据；场景端，通过腾采通打通信息流，胖猫云打通履约贸易流，实现了交易服务全流程覆盖；生态端，依托腾讯云底座及企业微信、ADP等产品的深度协同，构建了具备行业深度、可规模化复制、且可治理审计的产业Agent应用。

2、海外战略升级：从钢铁贸易到算力供应链

海外业务已成为集团的关键增长极，报告期内国际交易业务收入5.76亿元，同比增长70.1%，毛利4478万元，同比增长51.3%。其中，东南亚市场（泰国、印尼、马来西亚）收入合计4.22亿元，同比增幅高达115.4%。历史性转折点在于，海外收入占比首次超过半数，达到集团总收入的55.5%。

驱动这一结构性变化的原因，在于找钢国际业务重心向AI算力中心供应链服务的整体切换。

全球AI算力基础设施建设催生了对于钢铁、机电设备及材料的巨量增量需求，这恰恰契合找钢国际长期积累的供应链能力。截至报告期末，公司共服务27个海外算力中心项目，较2025年末新增14个，分布在马来西亚、印尼与泰国；算力中心项目实现收入1.18亿元，同比增长260.2%。供应品类已从单一钢铁延伸至智能电气自控系统、水系统设备、精密阀门、高等级管道及消防保温材料等，全面覆盖算力中心建设的关键机电及工业品需求。

为缓解大客户账期带来的资金压力，找钢网在报告期内与保理机构合作，开展马来西亚应收账款保理业务，并计划将此模式推广至更多国家，通过与银行及保理机构合作，推动国际业务向轻资产运营转型。

国内基本盘方面，截至2026年6月30日，钢铁交易平台注册企业用户超21.8万家，覆盖SKU逾71万种；交易吨位达2044万吨，同比增长7.3%。同时，公司与京东工业等行业头部企业深化合作，联合挖掘上下游钢材及工业品采购需求。

在战略布局上，公司紧抓国家“六张网”（水网、电网、算力网等）建设机遇，将长尾特种钢材销售作为核心方向。针对此类产品SKU复杂、存在时空与信息差的特点，找钢AI交易商城利用AI解决人工难以完成的订单匹配问题，重点销售高温合金管、特种不锈钢等产品，覆盖SKU超23万种，显著提升了非标品类的单位毛利。

高毛利业务板块中，KA工业终端客户表现尤为突出，聚焦电网与新能源市场，主供塔用低合金角钢、地脚螺栓用圆钢等高建及工程用材。报告期内，该业务收入同比增长46.6%，毛利同比增长45.2%。

增值服务业务由物流强力驱动，报告期实现收入2.99亿元，同比增长48.3%。截至2026年6月30日，平台合作承运商1942家、车辆26.4万辆，物流收入增长50.6%，运输吨位471万吨，增长44.2%。胖猫物流不仅完成了全国200个城市覆盖和259家加盟商签约，还通过资源整合推进车辆“油转电”，并积极探索物流轨迹数据商业化，与华南头部物流商成立合资公司，构建平台化收益共享模式。此外，科技订阅服务实现收入1360万元，同比增长9.4%。

未来，随着AI战略的持续深化，各项费用率预计将进一步优化，人效与运营效率的提升将为公司带来更大的利润释放空间。