免税红利终结，全托管模式面临成本与合规双重挤压
全托管模式高度依赖直发小包，以低价、轻小件商品为主。然而，随着今年7月起欧盟对150欧元以下进口货件开征每个税号3欧元的固定关税，以及去年5月美国取消免税政策，这种模式的优势荡然无存。Temu海外消费者已明显感知到商品价格上涨：10美元以下商品大幅减少，20美元以上商品显著增加。这一方面源于平台丰富商品结构的策略，另一方面则是税费成本向终端售价转移的结果。
对于客单价较低的品类，3欧元的关税是致命的。一个售价5欧元的手机壳或8欧元的厨房小工具，加上关税后，物流与税费成本甚至可能超过商品本身。一位义乌做家居类目的Temu全托管商家对此深有体会，其产品客单价多在10欧元以下，过去靠免税走量，如今“相当于售价凭空涨了三成”，单量从去年同期的一天一百多单跌至如今不足十单。他无奈地表示，消费者不买账，平台也不给流量，首页推荐几乎全被本地仓发货的半托管商品占据。
Temu正通过流量倾斜倒逼商家转型，在欧洲市场上演“腾笼换鸟”。类似情形去年已在美国发生：2025年5月美国免税政策取消后，Temu美国月活用户数明显下滑，直到6月后才通过加码半托管和无需海外备货的Y2模式逐步复苏。对于饰品类目卖家而言，成本压力更是难以消化：过去一条项链供货价8元人民币，售价5欧元尚有微利；如今加上3欧元关税，售价需涨至8欧元才能保本，但该价位在Temu上根本缺乏竞争力。
比利润变薄更严峻的是预期崩塌与合规风险。全托管商家习惯快进快出，如今单量腰斩，备货节奏被打乱：备多了压库存，备少了没流量，进退两难。同时，欧盟严格的HS编码核对要求让合规门槛陡升，错报、漏报、低报都可能导致退运费高于货值。一位3C配件商家抱怨道，以前十个包裹可能有一两个被扣，现在一半都过不去，必须严格核对每一个细分型号的HS编码，粗放式申报已成历史。
平台战略分化：半托管上位与全托管的退守
全托管并非新生事物，但Temu将其推向了风口。2022年9月Temu上线即以此开路，随后SHEIN、速卖通、TikTok Shop等纷纷跟进，因其门槛低、对工厂和“小白”友好，迅速形成“家家做托管”的行业风潮。然而，若说2023年是全托管的“大踏步”之年，2024年后风向已变。2024年3月Temu美国站推出半托管，短短两个月落地九大站点，商家需自行解决海外仓与物流，门槛虽高，但流量倾斜明显。
速卖通的战略调整更为激进。2023年8月试运行半托管后，2024年2月又推出海外托管，并逐渐将重心转向后者，目前已覆盖全球30多个国家和地区。数据显示，2026年上半年速卖通新入驻商家超2万家，百万美金大卖数量翻倍，500万美金大卖同比增长567%，全托管在其版图中已退居次要位置。SHEIN亦不甘落后，2024年5月上线半托管，赋予卖家更多定价与运营自主权，目前已覆盖全球核心市场。
相比之下，TikTok Shop选择了逆势加码。不同于Temu和速卖通的“全托退、半托进”，TikTok Shop去年新开欧洲四国及墨西哥、日本市场，今年又开放波兰等8国，形成覆盖16国的网络，并升级“全托管优质好商计划”。这一进一退背后，是平台发展阶段的差异：Temu全托管已完成拉新使命，需转向半托管应对关税压力和品质升级；TikTok Shop则仍需全托管快速扩张市场、填充商品池，内容电商的溢价空间也为商家提供了一定的对冲成本能力。
商家突围：模式升级、市场迁移与渠道重构
全托管潮水退去，商家正开启一场关乎生存的“转场”。目前能稳住阵脚的，多为大型源头工厂或具备供应链协同能力的大型贸易商，仅靠选品的小型贸易商则面临淘汰。对于工贸一体型卖家，Temu自营品牌“新拼姆”提供了平台定制、包销的新路径；更多资质尚可的商家，则转向保留一定运营自主权的半托管或作为过渡方案的Y2模式。一位时尚包袋卖家表示，其全托管业务在Temu和SHEIN严重下滑，速卖通几近停滞，因此已将重心全面转向半托管。
另一些商家则瞄准了仍有政策红利的新兴市场。俄罗斯Ozon正大力吸纳中国卖家，以“零保证金”降低门槛，活跃中国卖家占比已超20%，月新增卖家达4-5万个。巴西则在2026年5月恢复50美元及以下商品免税，迅速成为新“免税天堂”。数据显示，2026年6月巴西小额跨境购物金额达约26亿雷亚尔，创下单月最高纪录，环比增长近37%。
还有一批商家选择逃离“四小龙”，转向海外本土平台。福建泉州一位运动鞋卖家在2025年11月入驻拉美美客多，业务起势迅速，如今庆幸提前转移了阵地。欧洲本土平台About You、中东欧eMAG（计划招募2万名中国卖家）、波兰Allegro（推出佣金全免政策）等，均在趁势加码招商。从模式转型到市场迁移，再到平台切换，免税红利驱动的粗放增长时代已宣告结束，未来比拼的将是供应链深度、产品能力及对新市场的适应速度。