海澜之家上半年营收破120亿 推进港股上市多赛道布局

1. **核心观点**
- 海澜之家在2026年中期实现了营收与利润的双增长，主营业务稳健，新品牌增长迅速。
- 公司正在通过多品牌矩阵、渠道下沉及海外扩张三管齐下，推动业务多元化发展。
- 资本市场动作积极，推进港股上市以构建“A+H”双融资平台，支撑新业务布局。

2. **关键数据和案例**
- **财务数据**：营收124.2亿元（+7.38%），归母净利润14.88亿元，扣非归母净利润14.37亿元。
- **品牌数据**：主品牌营收94.05亿元（+12.03%）；女装、童装等新品牌营收19.4亿元（+29.34%）。
- **海外数据**：海外营收3.03亿元（+47.16%），海外门店167家（覆盖12个国家和地区），2026年7月香港首店落地。
- **新业务数据**：代理阿迪达斯FCC门店723家（聚焦低线）；与京东合作的城市奥莱门店61家（小型社区店模式）。
- **资本动态**：2026年5月更新港股上市申请，拟打造A+H两地上市。

3. **文章的逻辑结构**
- **开篇**：引用中期财报数据，展示整体财务表现及资本市场的动态（港股IPO）。
- **分述一（品牌端）**：拆解主品牌与新品牌的营收贡献，强调新品牌的高增速。
- **分述二（渠道端）**：详述新业务布局，特别是阿迪达斯代理和京东城市奥莱的下沉市场策略。
- **分述三（市场端）**：分析海外业务的高增长及香港旗舰店的开业情况。
- **结尾**：补充港股上市的最新进展及战略意义。

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海澜之家发布的2026年中期财报显示，公司上半年实现营业收入124.2亿元，同比增长7.38%；归母净利润为14.88亿元，扣非归母净利润14.37亿元。在品牌矩阵构建上，主品牌维持稳健基调，期内营收94.05亿元，增幅12.03%；而涵盖女装、童装等在内的其他品牌则展现出强劲爆发力，合计营收19.4亿元，同比大增29.34%，第二增长曲线效应日益凸显。

在渠道拓展与新业务层面，公司正加速渗透下沉市场。截至2026年6月末，其代理的阿迪达斯FCC系列门店已达723家，主要布局低线城市；同期，与京东合作的城市奥莱业务门店数量增至61家。该业务线采用小型化、社区化的门店模型，精准覆盖中低线城市消费群体，通过差异化策略拓宽市场边界。

海外业务继续保持高速扩张态势，报告期内营收3.03亿元，同比增长47.16%。截至期末，公司海外门店网络已覆盖12个国家和地区，总数达167家。作为国际化战略的关键一环，海澜之家于2026年7月在中国香港开设首家旗舰店，进一步提升了品牌在亚太市场的影响力。

资本运作方面，海澜之家于2026年5月更新递交了港股上市申请。若此次成功登陆港股，公司将成为国内服装行业少数实现A+H两地上市的企业，这将有助于其优化资本结构，为后续的战略扩张提供资金支撑。