实丰文化（002862）披露2026年半年度财报，报告期内公司营收达2.12亿元，同比增长11.83%；实现归母净利润308.52万元，同比下滑26.09%；扣除非经常性损益后的净利润为210.94万元，降幅达50.51%。
在营收规模扩大的背景下，利润承压主要源于公司处于战略转型的关键投入期，销售费用同比大幅增长55.97%，研发投入更是激增70.22%，资源正加速向AI玩具、游戏出海等高潜力赛道倾斜。
AI玩具/潮玩：高毛利驱动品类重构
上半年，公司玩具业务营收1.03亿元，虽同比下滑9.08%，但毛利率大幅提升10.58个百分点至23.99%。这一数据变化背后的逻辑在于主动的SKU瘦身：大幅削减低毛利的传统电动遥控与积木玩具，全力转向高附加值的AI智能玩具与潮流玩具赛道。
从细分品类看，潮流玩具贡献收入2593.69万元，同比暴涨222.85%，毛利率为38.59%；智能玩具收入1181.91万元，增幅高达439.91%，毛利率达到42.89%。这两大高毛利品类目前已占据玩具业务总收入的三成以上，显著拉升了整体盈利水平，而传统电动/遥控玩具的营收占比则呈现持续收缩态势。
AI智能玩具是公司今年的战略高地。2026年5月，针对3-10岁儿童群体的“麦克AI飞飞兔”问世，该产品采用电子屏眼眸设计，可根据对话情绪切换表情，并接入了喜马拉雅、贝瓦儿歌等正版内容资源；同年8月，公司又推出主打“无屏、通话、定位、拍学”的“AI守护星”，通过功能减法规避蓝光风险，保护儿童视力。此外，实丰文化还参与起草了2026年7月发布的《人工智能（AI）玩具通用技术规范》，联合69家单位共同制定标准，意在从顶层设计上抢占AI玩具赛道的话语权。
在潮玩领域，公司已搭建起覆盖全球及国潮的全域IP矩阵，囊括了宝可梦、迪士尼（冰雪奇缘、玩具总动员等）、海绵宝宝、蛋仔派对、超级飞侠、喜羊羊与灰太狼以及小刘鸭、猪小屁等知名IP。产品创新上，“光动系列盲盒”利用光感互动技术突破了传统盲盒的静态限制，同时拓展了IP键帽、IP电动玩具等品类，将IP价值延伸至办公及日常消费场景。
渠道布局方面，线下已渗透沃尔玛、大润发、胖东来、孩子王、名创优品等高流量商超及专营渠道；线上则强化直播电商与内容种草，通过品牌自播与头部、垂类达人合作的组合拳，构建起品效协同的数字化营销闭环。
游戏业务成为第二增长曲线，出海成效显著
游戏业务在上半年实现收入1.01亿元，同比大增49.29%，营收占比已达47.50%，与玩具业务形成“双轮驱动”格局；该板块毛利率高达87.31%，是公司最具盈利能力的业务支柱。市场分布上，境外收入3884.16万元与境内收入6193.14万元共同支撑了板块的高速增长。
实丰文化在游戏赛道专注于IAA（广告变现）休闲小游戏，依托AIGC技术实现素材的智能化批量生产与多元素材衍生，建立起“生成-测试-迭代”的高效运营链路，并辅以精细化的数据投放策略。在出海战略上，公司以国内成熟的产品模型为基石，针对海外市场的用户习惯与文化特性进行深度本土化适配，重点发力休闲益智及内购游戏赛道，加速全球化布局。
财务承压与长期价值并存
财报数据进一步揭示了转型的成本：销售费用增至7331.85万元（+55.97%），主要用于游戏推广及电商营销；管理费用2566.55万元（+50.18%），源于人员扩充及股权支付摊销；财务费用611.19万元（+53.30%），受汇兑收益减少影响；研发投入948.72万元（+70.22%），研发团队显著扩容。截至报告期末，总资产7.21亿元，较年初增长8.56%；归母净资产2.92亿元，增长2.75%。
现金流层面，经营活动产生的现金流量净额为-3743.74万元，较去年同期（-4769.47万元）收窄21.51%。尽管仍为净流出，但这主要是为了匹配业务扩张而增加的固定资产投入、游戏推广备货所致，符合转型期企业发展的阶段性规律。
在组织激励方面，公司于2026年4月推出了股票期权与限制性股票激励计划，旨在将核心技术骨干及管理团队的利益与公司长远发展深度绑定，为AI玩具与游戏研发的关键人才提供长效保障。
展望未来，实丰文化将继续深化“AI智能电动玩具、IP动漫衍生品、潮流玩具”三大产品线的升级；游戏业务将持续加码海外市场，推动产品向精品化、规模化演进；新能源业务则将聚焦工商业分布式光伏，并延伸至储能、充电桩等综合能源服务领域，通过多业务协同平抑行业周期波动。