8亿欧元出售最挣钱业务 东方精工豪赌AI+机器人 股价大涨300%后实控人累计减持超亿元

4月14日，东方精工发布公告，确认以62亿元的对价完成核心资产出售。这一举动标志着公司彻底剥离贡献近七成收入的瓦楞纸生产线业务，正式开启向高端智能装备与战略新兴产业的转型。尽管短期内营收规模将面临大幅缩水，但资本市场对这一“断臂求生”式的战略调整反应热烈，2024年以来公司股价累计上涨超300%，与此前数年的股价低迷形成鲜明反差。

此次资产重组的核心在于出售意大利Fosber集团、Tosber亚洲等海外主体，最终交易对价锁定在8.17亿欧元。回溯历史，东方精工自2014年起耗资数亿元并购Fosber、Agnati等企业，构建了庞大的海外版图。至2025年，Fosber集团营收已达31.44亿元，净利润4.44亿元，占据上市公司整体业绩的六成以上。以超过初始投资成本10倍的价格出售这一“现金牛”，虽然为2026年带来了可观的账面收益，但也意味着公司主动放弃了最稳定的营收支柱，短期内巨大的业绩缺口难以填补。

在出售传统业务后，东方精工将重心转向水上动力设备，依托子公司百胜动力深耕舷外机市场。虽然百胜动力已实现300马力产品的国产化突破，且营收增长至10.16亿元，但该业务面临的挑战不容忽视。全球舷外机市场预计2030年规模达159.75亿美元，而中国市场仅为5.88亿美元，市场天花板相对较低。更为关键的是，该板块毛利率从2023年的26.02%下滑至2025年的19.14%，主营利润增速远低于营收增速，显示出新主业在盈利能力上的不确定性。

估值的大幅攀升更多源于对“新质生产力”的布局，而非即期业绩。东方精工通过“集群化战略投资”切入人形机器人与可控核聚变领域，分别持有乐聚智能6.83%和航天新力18.59%的股权。这些投资虽符合产业升级方向，但距离贡献实质性利润尚需时日。值得注意的是，实控人唐灼林在股价高位累计减持套现超1亿元，且年薪维持在624.3万元的高位。在剥离核心资产、新业务盈利未稳的背景下，这种资本运作与产业转型的平衡，将是未来市场关注的焦点。