年入273.5亿、品牌价值超千亿 波司登下一程锚定“百年品牌”

波司登2025/26财年业绩显示，公司营收达273.5亿元，同比增长5.6%；归母净利润约39.94亿元，同比增长13.7%。在2025年冬季全国气温偏暖的背景下，利润增速连续九年快于收入增速，彰显了极强的盈利韧性。其中，品牌羽绒服业务收入235.6亿元，同比增长8.7%，占总营收的86.2%，主品牌波司登收入约197.5亿元，创同期历史新高。这一数据结构印证了自2018年“二次创业”以来，企业“聚焦主航道”战略的落地成效，通过做减法剥离非核心业务，实现了资源向核心主业的高度集中。

在渠道端，波司登完成了从“铺量”到“精耕”的结构性升级。通过关停低效网点并全面进驻一二线城市核心商圈，品牌实现了连续31年全国市场销量第一，品牌价值攀升至1356.8亿元。这种精细化运营策略有效对冲了外部环境的不确定性。目前，波司登持续打造“极寒、泡芙、商务、户外”四大心智品类，精准覆盖不同消费场景与价格带，以产品矩阵的差异化优势巩固市场地位。

波司登的50年历程，实质上是产品力不断迭代与自我革命的过程。早在1995年，面对市场困境，高德康便在颜色、面料、版型及工艺上进行脱胎换骨的升级，推动羽绒服从厚重臃肿向轻暖时尚转型，当年销量激增近8倍。这一转折点源于1975年高德康受中国登山队北坡登顶珠峰报道启发而立下的初心——做全世界最好的羽绒服。从1976年常熟小院里的8台缝纫机起步，这种对极致产品的追求奠定了企业穿越周期的根基。

为支撑产品迭代与品类拓展，波司登将数字化能力作为核心驱动力。其研发上线的“AI美学大脑”，整合了品牌数十年设计资产，将其转化为设计师日常应用的实战工具，在大幅缩短研发周期的同时，提升了版型标准化水平。正如经济学家姚景源所言，波司登是中国民营经济在改革开放中生长的缩影。从1976年的缝纫组到年收入超两百亿的行业龙头，波司登验证了聚焦核心品类、持续产品创新与敢于自我革命是企业长青的关键。

在50周年这一里程碑节点，波司登创始人高德康提出了“百年品牌、百年企业”的长期目标。面对2014年曾因多元化扩张导致资源浪费的教训，公司未来将继续坚守实业根基，以品牌引领、AI赋能推动高质量发展。波司登通过战略聚焦与技术革新，不仅走出了增长阵痛，更为中国服装品牌在存量竞争时代的突围提供了可参考的转型样本。