海外营收占比超六成 全球出货量与销售额登顶第一
随着业务重心的全球化迁移，海外市场已成为石头科技业绩增长的核心引擎。2026年上半年，公司境外收入达60.73亿元，同比增幅高达53.78%，占总营收比重提升至60.22%，首次突破六成大关；相比之下，境内收入仅为40.12亿元，同比微增1.47%。得益于海外业务49.18%的高毛利水平（远高于境内的34.31%），整体盈利能力得到显著支撑。据IDC数据，石头科技上半年扫地机器人以21%的出货量份额、28%的销售额份额登顶全球第一。细分市场表现强劲，亚马逊Prime Day期间欧洲市占率升至45%，北美整体份额达33%，美加两地双项第一；国内618大促期间市占率35.73%稳居榜首。此外，洗地机业务增速迅猛，海外Prime Day欧洲市场销量同比增长112%，国内618份额攀升至27.22%。
营收净利双位数增长 扣非净利润增速超六成
在全球扩张战略的推动下，石头科技交出了一份营收与利润双增长的半年度答卷。报告期内，公司实现营业收入100.84亿元，同比增长27.60%；归母净利润9.86亿元，同比增长45.60%；扣非净利润8.03亿元，同比增速达60.74%。尤其是第二季度，增长动能进一步释放，单季营收58.57亿元，同比增长30.89%；归母净利润6.63亿元，同比大增61.76%；扣非净利润增速更是飙升至111.02%。作为行业双子星，科沃斯同期营收103.41亿元、归母净利润12.48亿元，两家龙头营收均破百亿且利润双位数增长。值得注意的是，此成绩是在国内清洁电器大盘近十年来首次下行的背景下取得的，凸显了海外市场对冲国内需求疲软的关键作用。
研发投入稳固技术底座 产品矩阵延伸至水下与户外
技术护城河的持续拓宽与品类边界的延伸构成了石头科技长线发展的逻辑。上半年研发费用投入7.20亿元，同比增长5.11%，研发团队扩张至1376人，占比高达40.15%。期内新增授权专利1172项，其中发明专利200项，累计持有知识产权8342件。公司确立了涵盖感知定位、智能导航、运动控制等六大环节的技术体系，并在大模型应用等领域深耕。在柏林IFA 2026展会上，公司首发RockAqua P1泳池清洁机器人，采用无缆自主清洁设计，攻克15厘米浅水平台及异型泳池清洁难题；同时推出RockNeo Q2 LiDAR智能割草机器人，融合360°激光雷达与双目视觉，无需预埋边界线。尽管全球智能割草机器人赛道增速达97%，但目前扫地机仍贡献约四分之三收入，洗地机占两成，新品类尚处于市场导入期。
销售费用率优化与营销隐忧 行业存量竞争加剧
尽管利润表现亮眼，但费用结构的调整与外部环境的压力仍是不可忽视的变量。上半年销售费用为22.51亿元，同比仅增3.96%，销售费用率由去年同期的27.4%降至22.3%，回落超5个百分点。然而回顾2025年，公司销售费用增速曾达64.95%，远超研发费用46.23%的增速，营销驱动的增长特征在长周期内依然存在。市场层面，奥维云网数据显示2026年上半年国内扫地机零售额与销量双双下滑约4%，行业进入存量博弈阶段。线上市场中，科沃斯以34.2%的零售额份额领先；全球竞争维度上，追觅合并品牌后宣称销量份额26.1%、销售额份额31.2%，以此对标石头科技，核心赛道的排位争夺战已趋白热化。