雅诗兰黛一周动向：净销售额四年首增5% 香水板块增速12%领跑

##中国线上业务占比突破五成 抖音618登顶后排名回落

雅诗兰黛中国业务的反转很大程度上得益于渠道结构的深度重构。目前，集团在中国市场的线上销售占比已突破50%，历史上首次超越线下专柜。作为新客获取的核心阵地，抖音平台已布局11个品牌。在今年的618大促中，雅诗兰黛品牌凭借7.35亿元的GMV跃居抖音美妆榜首，排名较去年同期大幅提升。然而，抖音渠道的运营稳定性面临市场考验，在6月夺得销冠后，7月排名迅速滑落至第28位，其流量获取的持续性仍需更长周期的数据验证。

##香水业务同比增长12% 祖·玛珑携手汤姆福特迈进十亿美元阵营

香水板块成为本财年雅诗兰黛增长最为突出的业务线。2026财年，集团香水部门净销售额为27.79亿美元，同比增长12%，增速在所有业务部门中居首。其中，祖·玛珑与TOM FORD在本财年正式跻身集团“十亿美元品牌”行列，使雅诗兰黛旗下十亿级品牌数量增至6个。在中国内地市场，香水品类销售额实现两位数增长，高端香氛品牌勒莱柏（Le Labo）全年增长超过50%，有效对冲了护肤和彩妆部门的放缓压力。

##小棕瓶首款精华水上市 黑神话面霜主打线粒体与端粒修护

雅诗兰黛在财报发布前加快了产品推新节奏。7月，品牌推出小棕瓶家族首款精华水“小棕复活水”，新增100ml版本并将售价降至510元，以降低尝鲜门槛，未来有望替代原生液、樱花水成为主推品。8月，定位高端抗衰的黑神话面霜上市，核心搭载色提因与神话发酵精粹，强调同步修护线粒体与端粒。财报显示，2026财年创新产品贡献了净销售额的23%，且品牌官宣单板滑雪冠军苏翊鸣为首位“护肤巅峰代言人”，试图以运动员的专业精神强化品牌修护理念。

##祖·玛珑跨界宠物护理 200元宠物沐浴露瞄准高净值养宠人群

在香氛业务快速增长的背景下，雅诗兰黛集团旗下品牌祖·玛珑近期联合WildWash推出橙花与雪松木香型宠物沐浴露，规格285毫升，售价200元。该产品远高于国内主流30元至60元/500ml的价格区间，目标用户并非所有养宠人群，而是本来就消费祖·玛珑香氛产品、同时又有养宠需求的高净值群体。品牌表示，产品采用以犬只肌肤为先的温和配方，希望以此为开端逐步构建完整的宠物护理产品线。

##财年净销售额150.49亿美元 中国大陆增速居四大区域之首

雅诗兰黛集团近期披露了2026财年业绩，这是其近四个财年以来首次实现净销售额正增长。数据显示，集团全年净销售额录得150.49亿美元，同比上涨5%；营业利润为7.80亿美元，同比增幅超过100%。集团将此次扭转主要归因于“Beauty Reimagined”战略转型，中国市场作为独立业绩报告区域，净销售额达30.58亿美元，同比增长12%，为四大业务区域中增速最快。尽管业绩出现明显修复，但整体规模距离历史高位仍有差距，且修复建立在低基数以及大规模重组（裁员目标上调至9000至10000人）的基础上。

##旅游零售渠道阴影未散 研发费用率下滑引发持续性质疑

业绩回暖的另一面，挑战同样清晰。截至2026财年末，雅诗兰黛主要经营中国旅游零售的应收账款为1.61亿美元，占公司应收账款的10%，较上一财年不降反升，这意味着该渠道的遗留问题尚未完全出清。此外，集团研发投入的强度受到关注，2026财年研发费用率约1.8%，较上一财年明显下滑，也低于欧莱雅约3.1%的研发费用率。新推出的小棕“复活水”被部分观点认为在成分上缺乏实质突破，未来增长质量仍需观察。