雅诗兰黛融资50亿欧元推进Puig收购

若并购最终达成，雅诗兰黛与Puig将联手跻身全球最大高端美妆企业阵营，综合实力直逼行业龙头欧莱雅。此举意在通过规模效应重塑竞争格局，双方有望在品牌矩阵与渠道资源上实现深度互补。

作为收购标的，Puig旗下坐拥Charlotte Tilbury、Byredo等热门美妆资产，以及Paco Rabanne、Carolina Herrera等知名香水品牌。双方已于今年3月证实正就潜在重大合并进行讨论，旨在显著增强雅诗兰黛在香水及设计师美妆领域的布局。

Puig的财务基本面展现出强劲增长势头。其2025财年销售额按固定汇率计算增长7.8%至50.4亿欧元，净利润同比提升12%至5.94亿欧元。其中，香水与与时尚业务作为核心支柱，贡献了集团73%的销售额。

为推进交易，雅诗兰黛已委任摩根大通牵头筹措约50亿欧元的融资方案，拟采用现金加股票形式。目前，摩根大通正与其他贷款机构就融资细节展开谈判，雅诗兰黛驻欧代表及摩根大通方面对此均未予置评。

资本市场对消息反应迅速且分化明显：Puig股价应声上涨约17%，市场看好其被收购后的溢价空间；而雅诗兰黛股价则下跌约8%，反映出投资者对大规模并购后的整合风险及资金压力持审慎态度。