AI算力需求的爆发已将底层硬件基础设施推向了风口浪尖。4月28日，曦智科技（01879.HK）正式登陆资本市场，成为“全球AI光芯片第一股”。上市首日，公司股价大涨377%，市值迅速突破800亿港元大关。这一现象级表现不仅验证了市场对光计算技术的认可，更标志着光子技术在AI算力架构中的核心地位得到了实质性确立。
从资本回报的角度审视，此次IPO创造了硬科技领域的标杆案例。招股阶段，曦智科技发行价区间达到166.6-183.2港元/股，较A轮8.5-9.44元的入股价翻了至少16。上市后，A轮投资人的回报倍数更是攀升至78倍左右。这种跨越周期的价值增长，折射出硬科技投资在经历长期积淀后所具备的爆发力。
曦智科技的成功并非偶然，其背后是对技术趋势的精准把握。公司致力于利用“光计算”及“光互连”解决当前AI算力面临的根本性瓶颈。值得一提的是，其股票代码“1879”寓意深远，纪念了爱迪生发明电灯、麦克斯韦去世及爱因斯坦出生的年份。这种跨越百年的科学传承，象征着曦智科技与中科创星共同致力于“用光子照亮未来”的愿景。
创始人沈亦晨的领导力是推动企业快速成长的关键变量。中科创星米磊认为，沈亦晨具备超越年龄的成熟与张力，能够迅速吸引50多岁的资深高管加入团队。更重要的是，沈亦晨展现了极强的战略定力，从早期专注光计算到敏锐切入光连接Scale-up赛道，这种在获得资源后“不飘”、能“hold住”的特质，是硬科技创业者最稀缺的品质。
基于对创始人与赛道的深度认可，中科创星早在2018年4月曦智科技完成2600万美元A轮融资时，便通过北京一期基金和先导光电基金共计投资3680万元，成为其最早敲定的基石投资方。随着企业发展的深入，中科创星并未止步，而是选择长期陪伴。2022年8月，通过光子基金追投3100多万元，两轮累计出手约6780万元，上市前合计持有约3.34%的股份。
这笔追加投资发生在行业低谷期，体现了投资机构独特的逆向思维。2022年，光子赛道因5G通信下行及AI算力尚未全面爆发而陷入“青黄不接”。但在米磊看来，光子赛道的长期逻辑未变，沈亦晨团队的成长速度超预期。中科创星坚信“21世纪是光学的世纪”，因此在市场情绪低迷时坚定加码，用真金白银为深度研究下的“认知变现”投下了信任票。
硬科技投资不仅需要资金，更需要产业生态的深度赋能。针对光芯片行业缺代工产线、缺供应链支持的共性难题，中科创星化身为坚实的同行者。依托陕西光电子先导院，提供流片、中试等关键支撑，大幅降低了早期研发成本。这种“在一起、共患难”的投后服务模式，有效破解了光芯片行业“重资产、高门槛”的发展难题，助推前沿技术走出实验室。
随着曦智科技市值突破800亿港元，中科创星所持股份市值逼近27亿港元，整体回报倍数超过83倍。这一回报验证了米磊“硬科技投资需要耐心”的论断。从2016年提出“光是人工智能基础设施”，到穿越行业寒冬，再到如今AI大模型爆发带来的算力需求指数级增长，中科创星用十余年时间证明了长期主义在硬科技领域的价值。
曦智科技的IPO只是中科创星光子版图的一个缩影。截至目前，中科创星在光子领域已累计投资超200家企业，构建起覆盖信息光子、能量光子、生物光子、空间光子全产业链的生态布局。在光通信领域投资的源杰科技，同样在AI算力风口下成为国内稀缺的高端光芯片核心供应商，市值从行业低谷时的约70亿元攀升至最高1200多亿元。
这种系统性的布局源于早期的前瞻性判断。早在2010年，米磊就预判光学产业将从分立式器件走向大规模集成。2013年中科创星成立后，便联合发起设立陕西光电子先导院，建设硅光中试线。深厚的产业基因使得中科创星能够在认准赛道后长期坚定陪伴，摒弃短期套利思维，即便在估值阶段性走低时也坚持持有，从而在产业爆发期收获红利。
回顾这一历程，曦智科技的成功IPO标志着光子技术已不再是科技产业的“配角”，而是支撑全产业升级迭代的底层核心基建。对于身处科技变革浪潮下的从业者而言，这既是时代红利的馈赠，也是对坚守长期价值者的最好奖赏。在AI算力变革的关键转折点上，那些深耕产业、穿越周期的“追光者”，必将迎来属于硬科技的荣光。