行业观察：
全球合规风暴：从TEMU严审到美国CPSC新规，实体化运营已成硬指标
跨境电商正面临全球监管体系的深度重构，合规门槛显著抬升。在欧盟市场，TEMU的审核焦点已从“资料齐全”转向“验证通过”，强制要求法人进行实时视频验证及对公账户核验，标志着虚拟主体“裸奔”时代的终结。美国市场方面，CPSC针对超600个税号的电子申报（eFiling）新规将于2026年7月8日生效，未提前提交合规证书将导致货物查验率飙升。此外，韩国FTC强制七大平台修改用户协议，Shopee严惩账号买卖，泰国虽暂缓实施VAT上调至10%及2%所得税代扣方案，但“AI+大数据”监管体系的构建已箭在弦上。卖家需尽快构建实体办公与税务合规体系，以应对数字化严监管环境。
盈利模式重构：亚马逊澳洲转向“广告+服务”，越南市场呈现量升额降
平台盈利结构与区域市场格局正在发生深刻变化。亚马逊澳洲2025年营收达47.7亿美元，同比增长25.1%，超越eBay成为当地最大电商平台。其盈利模式已由单一零售向“广告+服务”转型，广告业务收入激增62%，Prime及第三方服务费分别增长32%和36%。相比之下，越南市场在2026年第二季度预计呈现“量升额降”态势，总销售额环比下降4.28%至142.2万亿越南盾，但商品销量微增1.27%，中高端产品份额逐步上升，而医疗类产品因监管趋严出现下滑。这反映出不同区域市场在消费力与监管压力下的差异化表现。
企业业绩分化：致欧科技增收不增利，智能硬件与光储赛道开启新叙事
企业层面，跨境大卖与出海品牌正探索新的增长曲线。致欧科技2025年营收87.01亿元，2026年一季度营收同比增长10.66%至23.14亿元，但扣非净利润同比大幅下降52.04%，显示出欧洲主力市场面临成本压力。与此同时，行业细分赛道涌现新机遇：华宝新能押注阳台光储，业绩修复路径开始显现；云米、极米、石头科技等智能硬件企业则试图利用AI重新定义硬件价值上限，改写出海剧本。在红海竞争中，单纯依赖规模扩张已难以为继，技术壁垒与合规经营将成为企业突围的关键。