华熙生物一季度营收降23%净利降37% 经营现金流转正

华熙生物正处于从“规模扩张”向“质量增长”的战略转型关键期，这一始于2025年的业务重构深刻影响了其财务表现。2026年第一季度财报显示，公司实现营业收入8.29亿元，同比下降23.06%；归属于上市公司股东的净利润为6465.47万元，同比下降36.55%。官方指出，业绩变动主要系皮肤科学创新转化业务收入下降及围绕新一轮增长周期的前置性投入所致，而这一调整在2025年已导致营收同比下降21.82%，皮肤科学创新转化业务收入下降42.11%。

在费用管控方面，公司显著压缩了以销售额为单一导向的市场投放。报告期内，销售费用为2.63亿元，同比下降33.17%，销售费用率优化至31.76%；管理费用为1.18亿元，同比下降12.69%。尽管研发投入合计8578.60万元，同比下降18.28%，但研发投入占营业收入的比例提升至10.34%，较上年同期增加0.60个百分点。财务费用则由上年同期的-457.43万元转为1346.65万元，反映了资金成本的变动。

剔除战略调整因素，利润端的短期承压还受特定非经常性及运营支出增加影响。为保障后续产能与质量，公司对部分生产装置实施集中停产检修，相关折旧摊销费用计入管理费用，合计影响利润约2500万元。同时，外部环境变化导致政府补助较上年同期减少约900万元。这两项因素叠加，进一步放大了当期利润的降幅，体现了公司为长期发展所承担的短期成本。

尽管账面利润下滑，但经营性现金流的大幅改善揭示了运营质量的提升。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额由负转正，达到1.31亿元。这主要得益于公司深化产销协同精细化管理，合理控制库存采购规模，并强化费用支出管控。截至报告期末，公司存货余额为9.30亿元，较上年度末下降5.21%，显示出供应链周转效率的优化。

技术壁垒的构建是华熙生物本轮转型的核心引擎。公司正以合成生物学为基础，将人工智能深度嵌入生物研发全流程。这一举措已取得显著成效，将传统生物研发闭环周期从5年至10年大幅压缩至2年至3年。目前，公司在肝素、硫酸软骨素等生命核心物质领域已实现连续突破，为未来的高质量增长储备了核心技术动能。