2026财年Q3营收超预期 中国市场有机增长显著
雅诗兰黛集团披露2026财年第三季度（截至3月31日）财报，净销售额录得37.1亿美元，同比增长5%，有机增长2%，调整后每股收益0.91美元，大幅跑赢市场预期。财报显示，尽管全球宏观环境波动，但集团通过精准的营销投入与产品迭代，有效维持了营收规模的稳健扩张。
中国大陆市场依旧是集团业绩增长的核心驱动力，有机净销售额实现高个位数增长，按固定汇率计算同比攀升11%。该市场已连续五个季度实现份额提升，海蓝之谜、汤姆福特、勒莱柏及研度公式等六大品牌均录得双位数增长。凭借在关键购物节点的强劲表现以及海蓝之谜奇迹眼霜、雅诗兰黛智妍胶原系列等新品的成功上市，集团在中国高端美妆市场的表现持续优于行业大盘。
裁员规模扩大至万人 资源向数字化渠道倾斜
为深化“利润恢复与增长计划”，雅诗兰黛集团宣布将全球裁员目标从约7000人上调至9000至10000人。基于约5.7万名员工的总数测算，此次裁员规模覆盖全球员工总数的17.5%。这一激进的成本控制措施，旨在通过组织架构瘦身，释放更多资源以应对市场变化。
渠道结构的深度调整是此次裁员的核心逻辑，超过70%的岗位削减来自百货商店及独立门店。集团正加速将资源从传统线下柜台撤出，全面转投至TikTok Shop、丝芙兰、Ulta Beauty及亚马逊等高增长的数字和专业零售渠道。这一战略转向预计每年将节省超过12亿美元成本，标志着其渠道重心已实质性向数字化转移。
入局111Skin 强化高端护肤专业壁垒
雅诗兰黛集团宣布收购英国奢侈护肤品牌111Skin的少数股权，交易条款未公开。111Skin由Yannis博士和Eva Alexandrides博士创立，产品研发深度融合了超过35年的外科与美容治疗经验。目前该品牌年净销售额约为4000万至5000万美元，其中北美市场占比40%，其余份额主要分布在中国、英国、欧洲及亚太地区。
此次投资是雅诗兰黛在高端护肤赛道的战略性补位，旨在通过吸纳具有医疗专业背景和独特市场定位的品牌，进一步完善高端产品矩阵。特别是在竞争日益激烈的中国市场，引入111Skin有助于提升集团在专业护肤领域的品牌势能，从而巩固其在高端细分市场的竞争力。
竞争格局重塑 国际巨头与国货品牌双向挤压
尽管季度业绩呈现回暖态势，但雅诗兰黛在高端美妆领域面临的竞争压力正持续升级。直接竞对欧莱雅集团依托兰蔻、赫莲娜等核心品牌，并拿下古驰、巴黎世家美妆开发权，不断强化其高端市场版图。这种全方位的品牌矩阵竞争，对雅诗兰黛的市场份额构成了直接威胁。
与此同时，以珀莱雅为代表的国货美妆品牌，正通过科技研发投入与高端化转型，快速提升产品力与消费者认知度，持续抢占市场份额。叠加LVMH等奢侈品集团在美妆业务的加速布局，雅诗兰黛在全球及中国市场正面临着来自国际巨头横向扩张与本土品牌纵向突围的结构性挑战。