雅诗兰黛支付2.1亿美元和解代购诉讼

雅诗兰黛集团近期以2.1亿美元达成和解，以解决一起关于隐瞒对中国代购渠道过度依赖的股东集体诉讼。尽管集团否认存在不当行为，但此次和解案凸显了非正规渠道渗透对品牌估值构成的重大风险，特别是在供应链透明度受到严格审视的当下。

行业数据显示，2018年至2022年间，代购渠道贡献了雅诗兰黛在中国市场约20%至30%的销售额，核心流转SKU涵盖“小棕瓶”及海蓝之谜系列。这种对海南免税代购的高度依赖在疫情后尤为显著，然而品牌未能及时向投资者披露这一结构性风险。

风险在2022年初集中爆发，随着监管层面对套代购行为的严厉打击，雅诗兰黛全球旅游零售收入同比暴跌34%。业绩承压之下，集团于2023年11月在财报中承认中国市场困境，引发股价应声下跌，暴露了该渠道策略的脆弱性。

在尝试驳回诉讼未果后，雅诗兰黛提出了2.1亿美元的和解方案，部分费用由保险承保。虽然官方公告强调集团同意和解但不承认任何不当行为，但此次法律结算实质上反映了未披露渠道集中度风险所付出的代价。

财报显示，旅游零售业务曾占雅诗兰黛2021财年全球销售额的29%，但该板块的波动性促使集团战略转向。为降低对代购的依赖，集团于2023年将旅游零售中国区总部设于海南，并同步调整定价策略，试图平衡正规渠道与套利空间。

接近品牌的人士透露，雅诗兰黛旗下产品在第三方美妆供应链中出货量长期居前。管理层虽在财报会上将“减少代购依赖”定义为战略性决策，但具体的管控手段尚未公开，其执行效果仍有待市场进一步验证。