3D打印企业创想三维通过港交所上市聆讯 净利承压 下半年将密集推新品

深圳市创想三维科技股份有限公司已通过港交所上市聆讯，中金公司为独家保荐人，预计将于本月内正式挂牌。作为全球消费级3D打印产品及服务提供商，创想三维此前曾三次递表，并于5月12日启动上市前PDIE。据灼识咨询报告，按2025年GMV计算，公司不仅在全球消费级3D扫描仪市场以45.3%的份额排名第一，在消费级3D打印市场也以11.2%的份额位居第二，并在激光雕刻机市场排名第四，行业头部效应显著。

财务数据显示，公司营收规模从2023年的18.83亿元增长至2025年的31.27亿元，呈现良好的增长态势。然而，受销售及营销开支增加、研发投入加大以及2025年派付股息2.4亿元等因素影响，净利润出现波动，2025年录得亏损1.82亿元。剔除股份支付及股息影响后，经调整净利润为0.92亿元。公司指出，亏损主要源于对第三方平台、KOL合作的推广投入增加，以及研发人员薪酬上涨，显示出公司正处于高投入扩张期。

面对盈利压力，，创想三维正积极实施产品高端化与多元化战略以优化结构。通过推出K1 Max、K2 Plus等高端旗舰机型，公司成功将3D打印机平均售价从1612.3元提升至2404.4元。尽管总销量从87.07万台微降至74.24万台，但高毛利产品的引入有效提升了利润率。同时，公司通过扩充超过1400个耗材SKU和400个配件SKU，使3D打印机营收占比从74.6%降至57.1%，产品矩阵更加均衡，抗风险能力增强。

在渠道与市场布局上，公司持续强化线上销售能力，线上渠道营收占比从35.7%提升至48.5%，已反超线下渠道。全球化成效显著，产品销往140个国家和地区，北美与欧洲市场营收占比分别提升至32.2%和25.1%，成为主要增长引擎。进入2026年，公司业绩呈现复苏态势，第一季度硬件销量同比增长41.5%。未来公司计划通过推出多色3D打印机、全彩UV打印机等新品，进一步改善现金流并提升运营效率。