靠投资AI一把回血 名创优品Q1赚到了2025全年的钱

名创优品集团正在通过其前瞻性的投资组合布局验证“零售+投资”双轮驱动模式的可行性，尤其是其在人工智能领域的早期战略押注已进入收获期。集团董事长叶国富此前透露，早在MiniMax（稀宇科技）估值较低的早期阶段，公司便基于对AI技术在零售场景应用前景的看好进行了进行了注资，这一决策如今已成为推动集团业绩爆发式增长的核心引擎。

被投企业MiniMax的资本表现极为亮眼，该通用人工智能科技公司从成立到登陆港交所主板仅用时4年，创下全球AI领域最快IPO纪录。2026年1月9日，MiniMax以165港元/股的发行价挂牌，首日收盘暴涨109.09%，市值突破千亿港元，并在2月中旬一度突破2000亿港元大关。Wind数据显示，该股年内涨幅已达100.14%，为名创优品带来了显著的账面浮盈。

受益于该项投资产生的约8.7亿至8.8亿元未实现公允价值变动收益，名创优品2026年第一季度业绩预告表现强劲。数据显示，该笔投资收益占当期净利润比重超70%，直接拉动集团期内利润达到12.28亿元至12.48亿元，同比增幅高达195%至200%。同期，集团预计实现收入约56.78亿元至57.28亿元，同比增长28%至29%；经营利润约15.11亿元至15.31亿元，同比增长113%至116%。

这一季度的利润爆发与2025全年的财务表现形成了剧烈反差。年报显示，名创优品2025年全年归母净利润仅为12.05亿元，同比下滑53.96%。换言之，集团在2026年第一季度单季度的盈利水平已相当于2025年全年的净利润总和，凸显了投资收益对当期业绩的巨大贡献。

剖析去年的利润承压点，主要源于对永辉超市的投资亏损及新业务TOP TOY的业绩拖累。2025年，名创优品持有永辉超市29.4%股份，按权益法确认的应占亏损达8.13亿元；TOP TOY品牌分部则由盈转亏，税前亏损2.67亿元。尽管面临这些挑战，集团仍坚持看好中国内地线下零售赛道，维持对永辉的投资战略。而在2026年一季度，虽然永辉贡献了约0.78亿元的正向收益，但TOP TOY相关的股份支付开支增加、净汇兑亏损及利息开支等因素，部分抵消了AI投资带来的红利。